税盾效应

admin2014-01-06 23

问题税盾效应

选项

答案税盾效应即债务成本(利息)在税前支付，而股权成本(利润)在税后支付，因此企业如果要向债权人和股东支付相同的回报，实际需要生产更多的利润。例如，设企业所得税率30％，利率10％，企业为向债权人支付100元利息，由于利息在税前支付，则企业只需产生100元税前利润即可(企业完全是贷款投资)：但如果要向股东支付100元投资回报，则需产生100／(1—30％)＝143元的税前利润(设企业完全为股权投资)；因此“税盾作用”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜。

解析

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金融硕士（金融学综合）

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