首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某公司准备投资一个新产品,此项目固定资产原始投资额为6000万元,其中30%通过长期借款融资,借款期限为4年,借款利率为12%,利息分期按年支付,本金到期偿还,公司的权益贝他系数为1.76。该项目固定资产当年投资当年完工投产,预计使用年限为6年,投产后产品
某公司准备投资一个新产品,此项目固定资产原始投资额为6000万元,其中30%通过长期借款融资,借款期限为4年,借款利率为12%,利息分期按年支付,本金到期偿还,公司的权益贝他系数为1.76。该项目固定资产当年投资当年完工投产,预计使用年限为6年,投产后产品
admin
2009-11-01
36
问题
某公司准备投资一个新产品,此项目固定资产原始投资额为6000万元,其中30%通过长期借款融资,借款期限为4年,借款利率为12%,利息分期按年支付,本金到期偿还,公司的权益贝他系数为1.76。该项目固定资产当年投资当年完工投产,预计使用年限为6年,投产后产品预计销售单价45元,单位变动成本15元,每年经营性固定付现200万元,年销售量为50万件,预计使用期满有残值12万元。税法规定的使用年限是6年,残值为8万元。会计和税法规定的折旧方法均为直线法。
已知所得税税率为25%,市场风险溢价为8%,无风险利率为5%。预计4年末该项目还本付息后该公司的权益贝他系数值降低30%。
要求:
分别根据实体现金流量法和股权现金流量法用净现值进行投资决定。(资本成本精确到1%,其他结果保留两位小数)
选项
答案
1~4年权益资本成本=5%+1.76×8%=19% 5~6年权益资本成本=5%+1.76×(1-30%)×8%=15% 每年折旧=[*]=998.67(万元) (1)实体现金流量法 1~4年折现率=19%×70%+12%×(1-25%)×30%=16% 5~6年折现率=15% 初始现金流量=-6000(万元) 经营现金流量=(45×50-15×50)×(1-25%)-200×(1-25%)+998.67×25% =1224.67(万元) 残值现金流量=12=(12-8)×25%=11(万元) 实体现金流量法计算的净现值=-6000+1224.67×(p/A,16%,4)+1224.67×(p/s,16%,4)×(p/A,15%,2)+11×(p/s,16%,4)×(p/s,15%,2) =-6000+1224.67×2.7982+1224.67×0.5523×1.6257+11×0.5523×0.7561 =-1468.94(万元) 由于净现值小于0,所以不可行。 (2)股权现金流量法 1~4年折现率=19% 5~6年折现率=15% 初始投资=-6000×70%=-4200(万元) 1~3年股权现金流量=实体现金流量-利息×(1-所得税率) =1224.67-6000×30%×12%×(1-25%) =1062.67(万元) 第4年股权现金流量=1062.67-6000×30%=-737.33(万元) 第5年股权现金流量=1224.67(万元) 第6年股权现金流量=1224.67+11=1235.67(万元) 股权现金流量净现值=-4200+1062.67×(p/A,19%,3)+(-737.33)×(p/s,19%,4)+1224.67×(p/s,15%,1)×(p/s,19%,4)+1235.67×(p/s,15%,2)×(p/s,19%,4) =-4200+1062.67×2.1404+(-737.33)×0.4991+1224.67×0.8696×0.4991+1235.67×0.7561×0.4991 =-1292.27(万元) 由于净现值小于0,所以不可行。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/5osc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
靓影公司是一家经营照相、冲印、彩扩的企业,靓影公司应当采用的竞争战略有()。
(2017年)威能公司是一家生产日常消费品的企业,有四大事业部,分部负责研发和生产洗发类产品、婴儿类产品、洗漱类产品和化妆类产品。每个事业部拥有多个产品线。公司总部对各个事业部统一进行资源配置。威能公司采取的组织结构类型的特点有()。
某笔记本电脑生产企业正在大力宣传其新推出的某系列笔记本电脑。该系列笔记本电脑不但具有多种可以选择的外壳颜色,而且具有突出的影音、游戏功能配置,其主要目的是满足追求时尚和个性化的年轻人的需要。根据上述情况可以判断,该笔记本电脑生产企业营销该系列笔记本电脑时重
公司战略的现代概念强调战略的()。
绿安集团创建于上世纪90年代,专门从事化工原料贸易,化工原料主要来源于国内生产企业,在绿安集团成立后的几年内,国内民用化工产品的市场不断扩大,对化工原料的需求日益增加,绿安集团的业务开展得红红火火,利润持续增长,2000年开始,在董事长李生行的推动下,绿安
下列关于新兴产业发展障碍的说法中,不正确的是()。
下列各项关于企业合同管理内部控制的表述中,正确的是()。
甲公司是一家区别于传统火锅店的新式火锅餐饮企业,在给顾客提供用餐服务的同时,还免费给顾客提供拖鞋、美甲、擦拭眼镜等服务。甲公司的经营模式取得了成功,营业额高速增长。甲公司实施蓝海战略的路径是()。
下列关于权力与职权的说法中,正确的有()。
下列关于《企业内部控制基本规范》和《企业内部控制配套指引》的说法中,正确的是()。
随机试题
Thehumorousstorymaybetoldtogreatlength,andmaywanderaroundasmuchasitpleases,andarrivenowhereinparticular;b
软组织血管瘤的MRI表现,下列描述错误的是
下列哪种成分的测定受标本溶血的影响大
房地产估价的技术性原则是为了使不同的估价人员对房地产估价的基本前提具有认识上的一致性,对同一估价对象在()下的估价结果具有近似性。
有顶盖不封闭的永久性的架空通廊,按外围水平投影面积的全部计算。()
组织构成一般是上小下大的形式,由()等密切相关、相互制约的因素组成。
李清照和辛弃疾都是山东济南人。()
某单位七月份的用电情况如下图所示,回答下面问题:
ExpertspredictthatChina’shealthcaremarketwillhaveanannualgrowthof6to8percentinthenextfewyears,makingiton
甲雇用泥瓦匠乙为其修缮房屋,乙在墙上贴砖时,由于没有抓稳砖头,砖头脱落导致乙被砖头砸伤。则对于乙的人身伤害
最新回复
(
0
)