B公司是一家制造企业。2017年度财务报表有关数据如下: B公司没有优先股,目前发行在外的普通股为1 000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维

admin2018-12-27  28

问题 B公司是一家制造企业。2017年度财务报表有关数据如下:
      
    B公司没有优先股,目前发行在外的普通股为1 000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持2017年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票),可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2017年的期末长期负债代表全年平均负债,2017年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为25%。
    要求:
假设B公司2018年年初的股价是9.45元,计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。

选项

答案股权成本=[(350/1 000)×(1+8%)]/9.45+8%=12%。 净经营资产=4 075-700=3 375(万元)。 加权平均资本成本=12%×(2 025/3 375)+(135/1 350)×(1-25%)×(1 350/3 375)=7.2%+3%=10.2%。

解析
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