B公司是一家制造企业。2017年度财务报表有关数据如下： B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1 000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维

admin2018-12-27 47

问题 B公司是一家制造企业。2017年度财务报表有关数据如下：

B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1 000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2017年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票)，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2017年的期末长期负债代表全年平均负债，2017年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为25％。
要求：
假设B公司2018年年初的股价是9．45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。

选项

答案股权成本=[(350／1 000)×(1+8％)]／9．45+8％=12％。净经营资产=4 075－700=3 375(万元)。加权平均资本成本=12％×(2 025／3 375)+(135／1 350)×(1－25％)×(1 350／3 375)=7．2％+3％=10．2％。

解析

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财务成本管理

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