甲公司计划分两期投产一个房地产项目，第一期于2011年初投产，第二期于2014年初投产，相关的税后经营现金流量预计的结果如下：假设公司要求的最低报酬率为15％，第一期投资额为1000万元，第二期投资额为2000万元，无风险的收益率为4％；第二期项目的决

admin2014-06-02 36

问题甲公司计划分两期投产一个房地产项目，第一期于2011年初投产，第二期于2014年初投产，相关的税后经营现金流量预计的结果如下：

假设公司要求的最低报酬率为15％，第一期投资额为1000万元，第二期投资额为2000万元，无风险的收益率为4％；第二期项目的决策必须在2013年底决定，可比公司的股票价格方差为9％，可以作为项目现金流量的方差。
要求：
计算第二期项目的税后经营现金流量和投资额在2011年初的现值；

选项

答案第二期项目税后经营现金流量在2011年年初的现值=800×(P／F，15％，4)+1000×(P／A，15％，3)X(P／F，15％，4)=1762．97(万元)第二期投资额在2011年年初的现值=2000×(P／F，4％，3)=1778(万元)

解析

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财务成本管理

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