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  3. 圆通运输公司目前没有任何负债，公司的股权资本成本为16％。假设圆通决定提高公司的杠杆水平，使公司的债务价值与总资产价值的比值维持在1／3。假设圆通的债务资本成本为9％，并且公司所得税率为35％。如果圆通税前的加权平均资本成本保持不变，那么杠杆水平提高以后公

圆通运输公司目前没有任何负债，公司的股权资本成本为16％。假设圆通决定提高公司的杠杆水平，使公司的债务价值与总资产价值的比值维持在1／3。假设圆通的债务资本成本为9％，并且公司所得税率为35％。如果圆通税前的加权平均资本成本保持不变，那么杠杆水平提高以后公

admin2021-11-29  39
问题 圆通运输公司目前没有任何负债，公司的股权资本成本为16％。假设圆通决定提高公司的杠杆水平，使公司的债务价值与总资产价值的比值维持在1／3。假设圆通的债务资本成本为9％，并且公司所得税率为35％。如果圆通税前的加权平均资本成本保持不变，那么杠杆水平提高以后公司的税后加权平均资本成本与下面哪个数字最为接近?(          )[上海财经大学2015研]
选项 A、12．9％
B、13．0％
C、16．0％
D、15．0％
答案D
解析 根据无税MM定理可知R税前WACC=B/(B+S)·RB+S/(B+S)·RS=r0=16％，计算可得此时的权益资本成本为RS=19．5％。在这种前提下，根据有税MM定理可得R税前WACC=B/(B+S)·RB·(1-Tc)+S/(B+S)·RS=14．95％
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