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(复旦大学2014)你拥有3年期看涨期权,其标的资产是位于市中心的一套老洋房,执行价为200我也。这套老洋房当前市场评估价为120万元。现在出租所收取的租金刚好够支付持有成本。年标准差为15%,无风险收益率为12%。 求:(1)构建二叉树;(2)计算该
(复旦大学2014)你拥有3年期看涨期权,其标的资产是位于市中心的一套老洋房,执行价为200我也。这套老洋房当前市场评估价为120万元。现在出租所收取的租金刚好够支付持有成本。年标准差为15%,无风险收益率为12%。 求:(1)构建二叉树;(2)计算该
admin
2015-11-05
35
问题
(复旦大学2014)你拥有3年期看涨期权,其标的资产是位于市中心的一套老洋房,执行价为200我也。这套老洋房当前市场评估价为120万元。现在出租所收取的租金刚好够支付持有成本。年标准差为15%,无风险收益率为12%。
求:(1)构建二叉树;(2)计算该看涨期权价值。
选项
答案
u=[*]=e
0.15
=1.1618 d=1一u=0.8607 由于无风险收益率为12%,可知 0.12=上行概率×0.1618+下行概率×(0.8607一1)=上行概率×0.1618+(1—上行概率)×(0.8607—1) 解之得:上行概率为0.8612 所以我们可得期权二叉树为: [*] (2)u=1+上升百分比=e
0.15
=1.1618 d=1÷u一0.86 所以有上升16.18%,下降(1—0.8607)=0.1393 又因为有无风险收益为12%,设上行概率为r; 所以有期望回报率为12%=r×0.1618+(1—r)×0.1393 所以有上行概率为86.12%。 但是三年后房产最大可能价格为120×(1+0.1618)
3
=188.18万 是小于200万的,故此期权价值为0。
解析
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