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A公司上年度每股股息为0.9元,预期每股股息将以每年10%的速度稳定增长,当前的无风险利率为4%,市场组合的风险溢价为12%,A公司股票的β值为1.5。那么,A公司股票当前的合理价格是( )。
A公司上年度每股股息为0.9元,预期每股股息将以每年10%的速度稳定增长,当前的无风险利率为4%,市场组合的风险溢价为12%,A公司股票的β值为1.5。那么,A公司股票当前的合理价格是( )。
admin
2023-02-02
41
问题
A公司上年度每股股息为0.9元,预期每股股息将以每年10%的速度稳定增长,当前的无风险利率为4%,市场组合的风险溢价为12%,A公司股票的β值为1.5。那么,A公司股票当前的合理价格是( )。
选项
A、10元
B、7.5元
C、5元
D、8.25元
答案
D
解析
根据资本资产定价模型的公式:E(r
i
)=r
f
+β
i
[E(r
m
)-r
f
],其中,E(r
i
)为资产i的预期收益率;E(r
m
)为市场组合的预期收益率;r
f
为无风险收益率;β
i
为资产i的β系数;E(r
m
)-r
f
为市场组合风险溢价。本题中,A公司股票的预期收益率为:E(r
i
)=4%+1.5×12%=22%。根据固定股利增长模型公式:P=D/(i-g),其中,P为股票价格;D为预期基期每股股息;i为贴现率;g为股息年增长率。可得A公司股票当前的价格为:P=[0.9×(1+10%)]/(22%-10%)=8.25(元)。
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