甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下： (1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股

admin2016-06-17 49

问题甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下：
(1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股东权益总额为21800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2013年年末普通股股数为10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9％，权益净利率保持不变。
(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：

要求：
使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。

选项

答案甲公司每股收益=3000／10000=0．3(元) 可比公司平均市盈率=(8／0．4+8．1／0．5+11／0．5／3=19．4 可比公司平均增长率=(8％+6％+10％)÷3=8％修正平均市盈率=可比公司平均市盈率÷(可比公司平均增长率×100)=19．4÷(8％×1001)=2．43 甲公司每股股权价值=修正平均市盈率×甲公司预期增长率×100×甲公司每股收益=2．43×9％×100×0．3=6．56(元／股)。

解析

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计算“应收账款占用资金应计利息”时使用的资本成本，应该是企业等风险投资的最低报酬率。(　　)

按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是(　　)。

固定成本是指在特定的产量范围内不受产量变动的影响，在一定期间内总额保持固定不变的成本。(　　)

在有效市场中，按照市价以现金回购本公司股票，如果回购前后净资产收益率和市盈率不变，则股价不变。(　　)

两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率(以销售成本为基础计算)也高。(　　)

下列关于租赁分析中的损益平衡租金特点的表述，正确的有(　　)。

关于财务风险，下列说法正确的有()。

A、细菌性痢疾B、阿米巴痢疾C、两者均有D、两者均无乙状结肠镜检见结肠黏膜弥漫性充血、水肿、浅溃疡是：()

25岁，初孕。妊娠第8周牙痛。检查：牙体破坏，需拔除，消炎后拔除的时间应为

男性，30岁。1小时前劳动中突发上腹刀割样疼痛，迅速波及全腹，舟状腹，全腹膜刺激征，肝浊音界不清，肠鸣音消失，诊断是

A.浓缩丸B.滴丸C.蜡丸D.大蜜丸E.水丸溶散时限在1h内的丸剂是

某工程项目建设过程中，发包人与机械厂签订了加工非标准的大型管道叉管的合同，并提供了制作叉管的钢模，根据《中华人民共和国合同法》，该合同属于()合同。

患者，男性，25岁。骑跨式会阴部外伤后，不能自行排尿，会阴部青紫并阴囊血肿，导尿管不能插入膀胱，多为()。

Theflowersonthetablewereamanifestationofthechild’sloveforhismother.

甲公司授权李某代理，同乙公司谈判、签订合同。谈判期间，甲公司因不再需要乙公司的货物，收回了对李某的授权，然而，李某一直没有交授权书，以代理人身份同乙公司签订了合同。本案中，()。

2008年以后购买的电脑都安装了Vista系统，我的电脑安装了Vista系统，所以，我的电脑是2008年以后购买的。以下哪项的推理和上文中的最相似?

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在有效市场中，按照市价以现金回购本公司股票，如果回购前后净资产收益率和市盈率不变，则股价不变。( )

两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率(以销售成本为基础计算)也高。( )

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关于财务风险，下列说法正确的有()。

A、细菌性痢疾B、阿米巴痢疾C、两者均有D、两者均无乙状结肠镜检见结肠黏膜弥漫性充血、水肿、浅溃疡是：()

25岁，初孕。妊娠第8周牙痛。检查：牙体破坏，需拔除，消炎后拔除的时间应为

男性，30岁。1小时前劳动中突发上腹刀割样疼痛，迅速波及全腹，舟状腹，全腹膜刺激征，肝浊音界不清，肠鸣音消失，诊断是

A.浓缩丸B.滴丸C.蜡丸D.大蜜丸E.水丸溶散时限在1h内的丸剂是

某工程项目建设过程中，发包人与机械厂签订了加工非标准的大型管道叉管的合同，并提供了制作叉管的钢模，根据《中华人民共和国合同法》，该合同属于()合同。

患者，男性，25岁。骑跨式会阴部外伤后，不能自行排尿，会阴部青紫并阴囊血肿，导尿管不能插入膀胱，多为()。

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甲公司授权李某代理，同乙公司谈判、签订合同。谈判期间，甲公司因不再需要乙公司的货物，收回了对李某的授权，然而，李某一直没有交授权书，以代理人身份同乙公司签订了合同。本案中，()。

2008年以后购买的电脑都安装了Vista系统，我的电脑安装了Vista系统，所以，我的电脑是2008年以后购买的。以下哪项的推理和上文中的最相似?

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计算“应收账款占用资金应计利息”时使用的资本成本，应该是企业等风险投资的最低报酬率。(　　)

按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是(　　)。

固定成本是指在特定的产量范围内不受产量变动的影响，在一定期间内总额保持固定不变的成本。(　　)

在有效市场中，按照市价以现金回购本公司股票，如果回购前后净资产收益率和市盈率不变，则股价不变。(　　)

两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率(以销售成本为基础计算)也高。(　　)

下列关于租赁分析中的损益平衡租金特点的表述，正确的有(　　)。