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  3. 甲企业今年每股收益为0．5元／股。预期增长率为7．8％。每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期营业净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料

甲企业今年每股收益为0．5元／股。预期增长率为7．8％。每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期营业净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料

admin2022-05-11  50
问题 甲企业今年每股收益为0．5元／股。预期增长率为7．8％。每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期营业净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：

要求：
如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点。
选项
答案应该采用修正平均市销率法评估甲企业每股价值。 可比企业平均市销率=(2+2．4+3+5+6)／5=3．68， 可比企业平均预期营业净利率=(3％+3．2％+3．5％+4％+4．5％)／5=3．64％， 修正平均市销率=3．68／(3．64％×100)=1．01， 甲企业每股价值=1．01×3．4％×100×2=6．87(元／股)。 市销率模型的优缺点如下： 优点：①它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的市销率； ②它比较稳定、可靠，不容易被操纵； ③市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。 缺点：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。
解析
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