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甲公司2010年年末的流动资产总额为1200万元，流动负债总额为800万元，股东权益20000万元，负债总额30800万元；2010年的销售收入为5000万元。预计2011年销售收入增长率为25％。为此需要增加净经营长期资产300万元，根据有关情况分析，企

admin2014-04-25  40
问题 甲公司2010年年末的流动资产总额为1200万元，流动负债总额为800万元，股东权益20000万元，负债总额30800万元；2010年的销售收入为5000万元。预计2011年销售收入增长率为25％。为此需要增加净经营长期资产300万元，根据有关情况分析，企业流动资产和流动负债将随销售收入同比例增减，2011年销售净利率为5％，收益留存率为80％，所得税税率为25％。
要求：
需要增加的外部融资额中，另外的40％通过发行股票解决，发行价格为15元／股，筹资费率为2％，股利固定增长率为4％，预计第一年股利为2元／股，计算发行的普通股的资本成本以及外部融资的加权平均资本成本。
选项
答案普通股的资本成本=2／[15×(1-2％)]×100％+4％=17．61％ 加权平均资本成本=60％×9．55％4-40％×17．61％=12．77％
解析
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