你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的息税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，残值率为10％，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能

admin2015-05-10 39

问题你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的息税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，残值率为10％，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率为25％，资本成本为10％，无论何时报废净残值收入均为300万元。
  他们请你就下列问题发表意见：
  (1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系，插补法求解，计算结果保留到小数点后两位)?
  (2)他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?为什么?

选项

答案税法规定的年折旧额=3000×(1—10％)／5=540(万元) 每年营业现金流量=息前税后利润+折旧=500×(1—25％)+540=915(万元) (1)预计第四年末报废情况下的净现值： NPV(4)=每年营业现金流量现值+残值的现值+清理净损失减税现值一原始投资 =915×(P／A，10％，4)+300×(P／F，10％，4)+540×25％×(P／F，10％，4)--3000=915×3．170+300×0．683+135×0．683—3000=197．655(万元) 预计第三年末报废情况下的净现值： NPV(3)=每年营业现金流量现值+残值的现值+清理净损失减税现值一原始投资 =915×(P／A，10％，3)+300×(P／F，10％，3)+1080×25％×(P／F，10％，3)一3000 =915×2．487+300×0．751+270×0．751-3000 =- 296．325(万元) 项目可行的最短使用寿命=3+296．325／(296．325+197．655)=3．6(年) (2)他们的争论是没有意义的。因为，现金流入持续时间达到3．6年方案即为可行。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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甲公司财务数据显示，其资本成本为6％，投资回报率为8％，可持续增长率为9％，销售增长率为15％。经进一步分析，该公司的高速增长将持续较长时间。甲公司为支持其业务增长应采取的措施有()。

甲公司是一家电力设备制造企业。为了正确评价自身的核心能力，甲公司选取了国内一家知名的同类上市公司进行基准分析。下列各项中，属于甲公司选择基准对象时应关注的领域有()。

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（2007年考试真题）[A]SetaGoodExampleforYourKids[B]BuildYourKids’WorkSkills[C]PlaceTimeLimitsonLeisureActivities[D

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