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  3. 某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，目前变价收入60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新、旧设备的预计残值相等。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低经营成本9000元。该企业

某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，目前变价收入60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新、旧设备的预计残值相等。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低经营成本9000元。该企业

admin2009-04-20  38
问题 某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，目前变价收入60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新、旧设备的预计残值相等。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低经营成本9000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率33%。
   要求：
   (1) 计算使用新设备比使用旧设备在经营阶段每年增加的净现金流量；
   (2) 计算该方案的差额投资内部收益率；
   (3) 若设定折现率分别为8%和10%，确定是否用新设备替换现有旧设备。
选项
答案(1)[*] △投资=150000-60000=90000(元) △年NCF=(△收入-△经营成本-△折旧)(1-33%)+△折旧 =[16000-(-9000)-18000](1-33%)+18000 =22690(元) (2) 22690×(PA，AIRR，5)-90000=0 (P/A，△IRR，5)=90000/22690=3.967 已知：I=8%，(P/A，8%，5)=3.993 I=10%，(P/A，10%，5)=3.791 [*] 求得△IRR=8.26% (3) △IRR大于8%，应以新设备替换旧设备； △IRR小于10%，应继续使用旧设备。
解析
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