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  3. 某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择： 甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元，甲股票的必要收益率为15%； 乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每

某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择： 甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元，甲股票的必要收益率为15%； 乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每

admin2013-06-17  34
问题 某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择：
   甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元，甲股票的必要收益率为15%；
   乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%，乙股票的必要收益率为14%；
   丙股票每年支付固定股利1.2元，目前的每股市价为13元，丙股票的必要收益率为12%。
   要求：
投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；
选项
答案假设持有期年均收益率为i，则有： 8=1×(p/F，i，1)+1.02×(P/F，i，2)+1.02×(1+3%)/(i-3%)×(P/F，i，2) 当i=15%时，1×(P/F，15%，1)+1.02×(P/F，15%，2)+1.02×(1+3%)/(15%-3%)×(P/F，15%，2)=8.26(元) 当i=16%时，1×(P/F，16%，1)+1.02×(P/F，16%，2)+1.02×(1+3%)/(16%-3%)×(P/F，16%，2)=7.63(元) 根据内插法：(16%-i)/(16%-15%)=(8-7.63)/(8.26-7.63) 解得：i=15.41%
解析
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