某投资者准备投资购买一种股票,目前股票市场上有三种股票可供选择: 甲股票目前的市价为9元,该公司采用固定股利政策,每股股利为1.2元,甲股票的必要收益率为15%; 乙股票目前的市价为8元,该公司刚刚支付的股利为每股0.8元,预计第一年的股利为每

admin2013-06-17  31

问题 某投资者准备投资购买一种股票,目前股票市场上有三种股票可供选择:
   甲股票目前的市价为9元,该公司采用固定股利政策,每股股利为1.2元,甲股票的必要收益率为15%;
   乙股票目前的市价为8元,该公司刚刚支付的股利为每股0.8元,预计第一年的股利为每股1元,第二年的每股股利为1.02元,以后各年股利的固定增长率为3%,乙股票的必要收益率为14%;
   丙股票每年支付固定股利1.2元,目前的每股市价为13元,丙股票的必要收益率为12%。
   要求:
投资者打算长期持有该股票,计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率;

选项

答案假设持有期年均收益率为i,则有: 8=1×(p/F,i,1)+1.02×(P/F,i,2)+1.02×(1+3%)/(i-3%)×(P/F,i,2) 当i=15%时,1×(P/F,15%,1)+1.02×(P/F,15%,2)+1.02×(1+3%)/(15%-3%)×(P/F,15%,2)=8.26(元) 当i=16%时,1×(P/F,16%,1)+1.02×(P/F,16%,2)+1.02×(1+3%)/(16%-3%)×(P/F,16%,2)=7.63(元) 根据内插法:(16%-i)/(16%-15%)=(8-7.63)/(8.26-7.63) 解得:i=15.41%

解析
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