甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下： (1)甲公司2019年度实现净利润3 000万元，年初股东权益总额为20 000万元，年

admin2022-03-24 59

问题甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下：
(1)甲公司2019年度实现净利润3 000万元，年初股东权益总额为20 000万元，年末股东权益总额为21800万元，2019年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2019年年末普通股股数为10 000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2020年及以后年度的利润增长率为9％，权益净利率保持不变。
(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：

要求：
判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型进行估值，并说明原因。

选项

答案由于甲公司的固定资产较少(或者由于甲公司属于高科技企业)，净资产与企业价值关系不大，因此，市净率模型不适用；由于甲公司是连续盈利的企业，因此，用市盈率模型估值更合适。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

制定理想标准成本的依据，是理论上的业绩标准、生产要素的理想价格和可能实现的最高生产经营能力利用水平。这里所说的理想价格是指()。

(2012年)假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是()。

(2013年)现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的()。

甲企业2016年的可持续增长率为10％，预计2017年不增发新股和回购股票，权益乘数上升，其他财务比率不变。下列表述不正确的是()。

某企业上年年末流动比率为2．5，则该企业上年年末的营运资本配置比率为()。

某企业2016年和2017年的经营杠杆系数分别为2．5和3，2016年的边际贡献总额为75万元，若预计2017年的息税前利润为36．25万元，2017年的销售增长率为()。

_____是国家对社会事务进行行政管理的主体，是进行行政管理活动的物质基础和力量源泉。_是管理活动更为基本的支点，_______是行政人员发挥作用和能量的物质基础。

某男，55岁。因突发心前区压榨样疼痛入院，经心电图诊断为急性心肌梗死，给予强心、利尿、扩血管及其他相关治疗，并每3小时静脉注射肝素钠1000U，用药过程中发现患者出现口腔、皮肤黏膜多处出血点，此时应采取的措施是

锅炉有效利用热量与单位时间内锅炉的输入热量的百分比称(　　)。

注册建造师具有下列()情形时，应收回其执业证书和执业印章。

公私分明、不贪不占，体现了()的要求。

取得证券、期货投资咨询从业资格，但是未在证券、期货投资咨询机构执业的人员，其从业资格自取得之日起满()个月后自动失效。

银行业是一个信息对称程度很高的行业，在创新方面，信息对称程度更高。()

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你走在路上，看到一个人很像公安局通缉犯，你会怎么办?

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制定理想标准成本的依据，是理论上的业绩标准、生产要素的理想价格和可能实现的最高生产经营能力利用水平。这里所说的理想价格是指()。

(2012年)假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是()。

(2013年)现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的()。

甲企业2016年的可持续增长率为10％，预计2017年不增发新股和回购股票，权益乘数上升，其他财务比率不变。下列表述不正确的是()。

某企业上年年末流动比率为2．5，则该企业上年年末的营运资本配置比率为()。

某企业2016年和2017年的经营杠杆系数分别为2．5和3，2016年的边际贡献总额为75万元，若预计2017年的息税前利润为36．25万元，2017年的销售增长率为()。

___________是国家对社会事务进行行政管理的主体，是进行行政管理活动的物质基础和力量源泉。___________是管理活动更为基本的支点，___________是行政人员发挥作用和能量的物质基础。

某男，55岁。因突发心前区压榨样疼痛入院，经心电图诊断为急性心肌梗死，给予强心、利尿、扩血管及其他相关治疗，并每3小时静脉注射肝素钠1000U，用药过程中发现患者出现口腔、皮肤黏膜多处出血点，此时应采取的措施是

锅炉有效利用热量与单位时间内锅炉的输入热量的百分比称( )。

注册建造师具有下列()情形时，应收回其执业证书和执业印章。

公私分明、不贪不占，体现了()的要求。

取得证券、期货投资咨询从业资格，但是未在证券、期货投资咨询机构执业的人员，其从业资格自取得之日起满()个月后自动失效。

银行业是一个信息对称程度很高的行业，在创新方面，信息对称程度更高。()

下列关于诸子百家的代表人物，阐述错误的是()。

你走在路上，看到一个人很像公安局通缉犯，你会怎么办?

_____是国家对社会事务进行行政管理的主体，是进行行政管理活动的物质基础和力量源泉。_是管理活动更为基本的支点，_______是行政人员发挥作用和能量的物质基础。

锅炉有效利用热量与单位时间内锅炉的输入热量的百分比称(　　)。