假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态，证券A的期望收益率为6%，其中β系数为0.5，市场证券组合的期望收益率为9%，则无风险利率为( )。

admin2009-11-28 99

问题假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态，证券A的期望收益率为6%，其中β系数为0.5，市场证券组合的期望收益率为9%，则无风险利率为( )。

选项 A、1.50%
B、2%
C、3%
D、4.50%

答案C

解析 CAPM是英文Capital Asset Pricing Model的缩写，也即资本资产定价模型。由经济学家威廉—夏普(william F. Sharpe)、约翰—林特纳(John Lintner)在20世纪60年代提出。该模型假设投资的非系统性风险可通过多元化投资组合的方式分散掉，从而不会对理性投资者在均衡状态下的收益产生影响。也就是说，对于理性投资者来说，只有系统性风险才会影响其均衡收益。因此，当市场实现均衡的时候，任意资产(例如资产A)的期望收益率都仅相当于在无风险利率的基础上再加一块该资产所承受的系统性风险的报酬率。即有：
E(r_A)=r_f+β(r_m-r_f)
其中，E(r_A)为(证券)资产A的均衡预期收益率；r_f为无风险利率；r_m为市场组合的均衡预期收益率，它相当于承受平均水平系统性风险的资产的预期收益率；β为资产A所承受的系统性风险程度，β越大，说明其系统性风险越高；相当于承受平均水平系统性风险的报酬率。
将本题所给数据β=0.5代入上式，得到r_f=3%。因此，本题应选择C。

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金融硕士联考（金融学基础）

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假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态，证券A的期望收益率为6%，其中β系数为0.5，市场证券组合的期望收益率为9%，则无风险利率为( )。

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登记管理机关对社会团体的活动进行______。

根据语境，填在横线上最恰当的语句是：今夜的林中，决不宜于将军夜猎——那从骑杂沓，传叫风生，会踏毁了这平整匀纤的雪地；朵朵火燎和生寒的铁甲，______。

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下列关于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产为债务工具投资的表述中，错误的是()。

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“精卫填海”“夸父逐日”等神话故事出自作品()。

下列关于“一带一路”的说法不正确的是：

1924年我国第一本《教育心理学》教科书出版，它的作者是()

某种产品的商标为“MAXAM”，其中有两个字母脱落，有人捡起随意放回，求放回后仍为“MAXAM”的概率．

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根据语境，填在横线上最恰当的语句是：今夜的林中，决不宜于将军夜猎——那从骑杂沓，传叫风生，会踏毁了这平整匀纤的雪地；朵朵火燎和生寒的铁甲，______。

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