根据有公司税时的MM理论，以下情况下，公司价值最大的是( )。

admin2010-05-05 35

问题根据有公司税时的MM理论，以下情况下，公司价值最大的是( )。

选项 A、负债为零
B、负债率为50%
C、负债率为100%
D、负债的实际边际成本等于权益的实际边际成本

答案C

解析有公司税时的MM理论认为，存在公司税时，举债的优点是负债利息支付可以用于抵税，因此财务杠杆降低了公司税后的加权平均资金成本。税收的存在是资本市场不完善的重要表现，而资本市场不完善时，资本结构的改变就会影响公司的价值，有杠杆的公司的价值会超过无杠杆的公司的价值(即负债公司的价值会超过无负债公司的价值)负债越多，这个差异就会越大，当负债达到100%时，公司价值最大。因此，本题的正确选项为C。

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金融硕士联考（金融学基础）

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