甲公司是一家上市公司，发放上年现金股利2．5元／股，目前每股市价60元。有分析师预测，甲公司未来股利增长率是8％，等风险投资的必要报酬率是12％，在市场发布两种以甲公司股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入一份股票，每份看跌期

admin2022-04-07 41

问题甲公司是一家上市公司，发放上年现金股利2．5元／股，目前每股市价60元。有分析师预测，甲公司未来股利增长率是8％，等风险投资的必要报酬率是12％，在市场发布两种以甲公司股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入一份股票，每份看跌期权可卖出一份股票。看涨期权5元／份，看跌期权2．5元／份。执行市价60元／股。期限一年。
投资者小明和小马认为一年后该股票能回归内在价值。遂小明跟小马都投资62500元，小明购入1 000股股票，同时购入1 000份看跌期权；小马购入12500份看涨期权。
要求：
如果预测正确，求一年后小明和小马投资后的净损益。

选项

答案此时，一年后的股价为72．9元。小明投资后的净损益 =股票净损益+期权净损益期权价值=购买股票支出-借款=10×0．11-0．84=0．26(元)。 =股票净收入+期权净收入-投资成本 =股票净收入+期权净收入-62500，其中：股票净收入=1 000×72．9=72900(元)。由于股价高于执行价格，所以，小明不会行权，期权净收入=0(元)。因此，小明投资后的净损益=72900+0-62500=10400(元)。小马投资后的净损益=期权净收入-投资成本=期权净收入-62500，由于股价高于执行价格，所以，小马会行权。期权净收入=12500×(72．9-60)=161250(元)，小马投资后的净损益=161250-62500=98750(元)。

解析

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(2009年新)下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算是()。

甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高()。

(2011年)某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权．执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3．5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是()。

与债券信用等级有关的利率因素是(　　)。

公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为(　　)。

负责召集中国共产党中央委员会全体会议的是中央()

简述教师专业发展的主要内容。

肺组织切片检查，光镜下见细支气管上皮脱落，腔内有脓性渗出物，周围的肺泡腔内亦有多少不等的脓性渗出物，应诊断为

下列做法不违反婚姻法规定的是：

以下()是信用证关系中必须存在的当事人。

以下属于建立指标考核体系的核心的是()。

下列关于单个业主制企业特点的表述错误的是()。

夸美纽斯认为，()是把一切事物教给一切人们的教学艺术的主导原则。

甲与乙约定：“甲的儿子如果去外地工作，甲、乙之间的房屋租赁合同即行生效。”这一民事法律行为所附条件为()。(2010年单选33)

A、DYBEAFCZXB、YDEBFZXCAC、ABDYECFXZD、ABCDEFXYZC前序遍历是指在访问根结点、遍历左子树与遍历右子树这三者中，首先访问根结点，然后遍历左子树，最后遍历右子树；并且，在遍历左右子树时，仍然先访问根结点，然后遍历左

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(2009年新)下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算是()。

甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高()。

(2011年)某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权．执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3．5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是()。

与债券信用等级有关的利率因素是( )。

公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为( )。

负责召集中国共产党中央委员会全体会议的是中央()

简述教师专业发展的主要内容。

肺组织切片检查，光镜下见细支气管上皮脱落，腔内有脓性渗出物，周围的肺泡腔内亦有多少不等的脓性渗出物，应诊断为

下列做法不违反婚姻法规定的是：

以下()是信用证关系中必须存在的当事人。

以下属于建立指标考核体系的核心的是()。

下列关于单个业主制企业特点的表述错误的是()。

夸美纽斯认为，()是把一切事物教给一切人们的教学艺术的主导原则。

甲与乙约定：“甲的儿子如果去外地工作，甲、乙之间的房屋租赁合同即行生效。”这一民事法律行为所附条件为()。(2010年单选33)

A、DYBEAFCZXB、YDEBFZXCAC、ABDYECFXZD、ABCDEFXYZC前序遍历是指在访问根结点、遍历左子树与遍历右子树这三者中，首先访问根结点，然后遍历左子树，最后遍历右子树；并且，在遍历左右子树时，仍然先访问根结点，然后遍历左

与债券信用等级有关的利率因素是(　　)。

公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为(　　)。