甲公司是一家制造业上市公司。当前每股市价40元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权每份5元，看跌期权每份3元。两种期权执行价格均为40元，到期时间均为6个月。目

admin2019-01-31 53

问题甲公司是一家制造业上市公司。当前每股市价40元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权每份5元，看跌期权每份3元。两种期权执行价格均为40元，到期时间均为6个月。目前，有四种投资组合方案可供选择：保护性看跌期权、抛补性看涨期权，多头对敲、空头对敲。
要求：
投资者希望将净收益限定在有限区间内。应选择哪种投资组合?该投资组合应如何构建?假设6个月后该股票价格上涨20％，该投资组合的净损益是多少?(注：计算组合净损益时，不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值。)

选项

答案应该采取的是抛补性看涨期权。抛补性看涨期权是指购买一股股票，同时出售该股票的一股看涨期权。股票净收入=40×(1+20％)=48(元) 空头看涨期权净收入= —(48—40)= —8(元) 组合净收入=48+(—8)=40(元) 组合净损益=40—40+5=5(元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

企业目前信用条件是“n／30”，赊销额为600万元，预计将信用条件变为“n／60”。赊销额将变为1200万元，若信用条件改变后应收账款占用资金增加105万元，则该企业的边际贡献率为()。

应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期限进行决策时，不考虑的因素是()。

在其他因素不变的情况下，产品单位变动成本下降会带来的结果有()。

下列各项中，可以作为判定企业处于保本状态的条件有()。

C公司的固定成本(包括利息费用)为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50％，负债平均利息率为8％，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20％，则税前经营利润对销量的敏感系数是()。

已知某企业管理费用为900万元(其中变动部分200万元)，销售费用700万元(其中变动部分500万元)。如果已知该企业产品边际贡献为900万元，则制造边际贡献为()万元。

下列因素单独变动时，不会导致保本点随之变动的是()。

下列关于期权的说法中，不正确的有()。

下列财务管理原则中，要求根据公司的行为判断它未来的收益状况的是()。

简述课程的过程模式存在的缺点和不足。

在脾胃的相互关系中，最根本的是

重危病人，面色苍白，但时而泛红如妆，嫩红带白，属于（　　）。

肾病综合征的临床特点是水肿、血尿和高血压。()

根据国家统一会计制度的规定，对外提供的财务会计报告应当由单位有关人员签章，这些人员主要包括()。

在国际贸易中，以下所列价格术语按卖方风险由低到高排列的是()。

下列关于期货公司董事、监事和高级管理人员的情形中，中国证监会及其派出机构可以责令改正并对其进行监管谈话、出具警示函的有(　　)。

Somethingiswrong______theradio.

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企业目前信用条件是“n／30”，赊销额为600万元，预计将信用条件变为“n／60”。赊销额将变为1200万元，若信用条件改变后应收账款占用资金增加105万元，则该企业的边际贡献率为()。

应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期限进行决策时，不考虑的因素是()。

在其他因素不变的情况下，产品单位变动成本下降会带来的结果有()。

下列各项中，可以作为判定企业处于保本状态的条件有()。

C公司的固定成本(包括利息费用)为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50％，负债平均利息率为8％，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20％，则税前经营利润对销量的敏感系数是()。

已知某企业管理费用为900万元(其中变动部分200万元)，销售费用700万元(其中变动部分500万元)。如果已知该企业产品边际贡献为900万元，则制造边际贡献为()万元。

下列因素单独变动时，不会导致保本点随之变动的是()。

下列关于期权的说法中，不正确的有()。

下列财务管理原则中，要求根据公司的行为判断它未来的收益状况的是()。

简述课程的过程模式存在的缺点和不足。

在脾胃的相互关系中，最根本的是

重危病人，面色苍白，但时而泛红如妆，嫩红带白，属于（ ）。

肾病综合征的临床特点是水肿、血尿和高血压。()

根据国家统一会计制度的规定，对外提供的财务会计报告应当由单位有关人员签章，这些人员主要包括()。

在国际贸易中，以下所列价格术语按卖方风险由低到高排列的是()。

下列关于期货公司董事、监事和高级管理人员的情形中，中国证监会及其派出机构可以责令改正并对其进行监管谈话、出具警示函的有( )。

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Peoplelikebeingtrusted.Theyareannoyed,angry,orfeelhurtiftheyareregardedwith【C1】______.Theythinkthattheyare【C

重危病人，面色苍白，但时而泛红如妆，嫩红带白，属于（　　）。

下列关于期货公司董事、监事和高级管理人员的情形中，中国证监会及其派出机构可以责令改正并对其进行监管谈话、出具警示函的有(　　)。