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ABC公司是一个高速成长的公司,目前公司总资产的价值50000万元,没有负债,发行在外的普通股10000万股,目前股价5元/股。该公司的资产(息税前)利润率20%,所得税税率25%,总资产预期每年的增长率为5%。 现在急需筹集债务资金20000万元,准备发
ABC公司是一个高速成长的公司,目前公司总资产的价值50000万元,没有负债,发行在外的普通股10000万股,目前股价5元/股。该公司的资产(息税前)利润率20%,所得税税率25%,总资产预期每年的增长率为5%。 现在急需筹集债务资金20000万元,准备发
admin
2016-06-17
69
问题
ABC公司是一个高速成长的公司,目前公司总资产的价值50000万元,没有负债,发行在外的普通股10000万股,目前股价5元/股。该公司的资产(息税前)利润率20%,所得税税率25%,总资产预期每年的增长率为5%。
现在急需筹集债务资金20000万元,准备发行20年期限的公司债券。投资银行认为,目前等风险普通债券的市场利率为8%,ABC公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议债券面值为每份1000元,期限20年,票面利率设定为5%,同时每份债券附送25张认股权证,认股权证在10年后到期,在到期前每张认股权证可以按5元的价格购买1股普通股。
假设公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致,投资人要求的必要报酬率为9%。
要求:
计算公司在未来第( )年末未行使认股权证前的公司总价值、债务总价值、股东权益总价值、每股股价和每股收益。
选项
答案
当前发行债券后的公司总资产价值=50000+20000=70000(万元) 10年后: 公司资产总价值=70000×(1+5%)
10
=114022.62(万元) 每张纯债券价值=利息现值+本金现值 =50×(P/A,8%,10)+1000×(P/F,8%,10) =50×6.7101+1000×0.4632=798.71(元) 发行债券张数=20000/1000=20(万张) 债券总价值=798.71×20=15974.2(万元) 股东权益总价值=114022.62-15974.2=98048.42(万元) 每股股价:股东权益总价值/股数=98048.42/10000=9.80(元)息税前利润=114022.62×20%=22804.52(万元) 净利润=(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)=(22804.52-20000×5%)×(1-25%)=16353.39(万元) 每股收益=净利润/股数=16353.39/10000=1.64(元)。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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