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  3. 你拥有价值100000美元的Smart Money公司的股票。1年后，你将会收到每股1．5美元的股利。2年后，你的每股股利将为2．25美元。3年后你将可以以每股60美元的价格售出该股票，股利对应的税率为28％。假定没有资本利得税，必要收益率为15％。请问你

你拥有价值100000美元的Smart Money公司的股票。1年后，你将会收到每股1．5美元的股利。2年后，你的每股股利将为2．25美元。3年后你将可以以每股60美元的价格售出该股票，股利对应的税率为28％。假定没有资本利得税，必要收益率为15％。请问你

admin2020-05-12  9
问题 你拥有价值100000美元的Smart Money公司的股票。1年后，你将会收到每股1．5美元的股利。2年后，你的每股股利将为2．25美元。3年后你将可以以每股60美元的价格售出该股票，股利对应的税率为28％。假定没有资本利得税，必要收益率为15％。请问你所拥有的总股数是多少?
选项
答案为了得到所拥有的总股数，可以用总投资除以每股的价格。任何金融资产的权益价格都是未来现金流的现值，所以，为了得到股票的价格，需要找到现金流。该现金流包括两部分：股利支付和出售价格。假设所有投资者的股利都按一样的税率纳税，凼此需要得到税后股利。税后股利是股利乘以1减税率之差，所以： 第一年税后股利=1．5×(1-0．28)=1．08(美元) 第二年税后股利=2．25×(1-0．28)=1．62(美元) 现在可以用必要收益率对来自股票的现金流进行折现。所以，得到股票的价格： P=1．08／1．15+1．62／1．152+60／1．153 P=41．62(美元) 总股数就是总投资除以每股价格，即 总股数=100000／41．62=2402．98(股)
解析
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