菲利普·莫里斯发行一种半年付息的债券，具有如下特性：利率为8%，收益率为8%，期限为15年，麦考利久期为10年。 (1)利用上述信息，计算调整后的久期。 (2)解释为什么调整后的久期是计算债券利率敏感性的较好方法。 (3)确定调整后的持有

admin2010-06-05 72

问题菲利普·莫里斯发行一种半年付息的债券，具有如下特性：利率为8%，收益率为8%，期限为15年，麦考利久期为10年。
(1)利用上述信息，计算调整后的久期。
(2)解释为什么调整后的久期是计算债券利率敏感性的较好方法。
(3)确定调整后的持有期变动的方向，如果：
①息票率为4%，而不是8%；
②到期期限为7年而不是15年。
(4)确定凸性，说明在给定利率变化的情况下，调整后的久期与凸性是怎样用来估计债券价格的变动的。

选项

答案(1)调整后久期=麦考利久期/(1+YTM) 如果麦考利久期是10年，到期收益率为8%，则调整后的久期等于10/1.08=9.26年。 (2)对于无期权的息票债券而言，调整后久期是债券对利率变动敏感性的更高的测度标准。到期期限仅考虑最后的现金流，而调整后的久期还包括了其他的因素，诸如息票支付的规模、时间以及利率(到期收益率)水平。调整后的久期，不像到期期限，它将告诉我们对于一给定的到期收益率的变动，债券价格的大致变动比例。 (3)①调整后久期随着息票的下降而上升；②调整后久期随期限缩短而减小。 (4)凸性测度债券的价格—收益率曲线的曲率。这一曲率表明对于债券价格变动的(仅以最初的收益率曲线的斜率为基础)久期法则仅是估计值。加入一个表示债券的凸性的项目将增加这一估计值的精确度。凸性调整是下列等式中最后的一项。 [*]

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/9Gza777K

本试题收录于：金融硕士联考（金融学基础）题库专业硕士分类

金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

“于是，广大人民群众呼唤着新的文学样式的诞生。”一句是从第四自然段中抽出来的，它应还原在[1][2][3][4]中的哪个位置?下面四种说法与本文意思不相符的一项是：

下列国际组织中，以协助成员国稳定汇率、平衡外汇收支为主要宗旨的是______。

对文中有关戈德史密特和弗雷德里克两人观点的陈述，正确的一项是：对第五自然段中“人的受教育水平与近视的患病率及严重程度也有关系”这句话的理解，正确的一项是：

持“艺术产生的根本动力和原因在于人类的实践活动”这一观点的是______。

世界上某些企业、公司实行“柔性生产方式”，从掌握市场需求信息到确定商品的概念、开发、设计、生产、销售，是同步进行的。__________。

现代教育是以________为基础，以现代社会生活和科学技术为教育内容，以现代技术为教育手段。

张民的问卷调查表结果说明张民对人的看法是基于何种人性假设?()根据马斯洛的需求层次理论，你认为炼油厂工人们的主导需要是什么?()

学生可以参与编制的教材种类是()。

识别的目的在于准确地确定应适用的()

A、Buyanewcomputer.B、Trythecomputeragain.C、Usehercomputer.D、Havethecomputerrepaired.D

关于门静脉高压症的叙述，错误的是

从1949年至1952年，是国民经济恢复时期，与此同时，也开始了向社会主义的过渡。主要体现在

用二维表形式表示的数据模型是______。

有如下类定义：classTest{public:Test(){a=0;c=0;}　　//①intf(inta)const{this->a=a;}　　//②staticint

Thepassengersontheplanehavebeenheld______fortenhoursbeforethepolicehadafirmcontroloverthehijackers.

金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

“于是，广大人民群众呼唤着新的文学样式的诞生。”一句是从第四自然段中抽出来的，它应还原在[1][2][3][4]中的哪个位置?下面四种说法与本文意思不相符的一项是：

下列国际组织中，以协助成员国稳定汇率、平衡外汇收支为主要宗旨的是______。

对文中有关戈德史密特和弗雷德里克两人观点的陈述，正确的一项是：对第五自然段中“人的受教育水平与近视的患病率及严重程度也有关系”这句话的理解，正确的一项是：

持“艺术产生的根本动力和原因在于人类的实践活动”这一观点的是______。

世界上某些企业、公司实行“柔性生产方式”，从掌握市场需求信息到确定商品的概念、开发、设计、生产、销售，是同步进行的。__________。

现代教育是以________为基础，以现代社会生活和科学技术为教育内容，以现代技术为教育手段。

张民的问卷调查表结果说明张民对人的看法是基于何种人性假设?()根据马斯洛的需求层次理论，你认为炼油厂工人们的主导需要是什么?()

学生可以参与编制的教材种类是()。

识别的目的在于准确地确定应适用的()

A、Buyanewcomputer.B、Trythecomputeragain.C、Usehercomputer.D、Havethecomputerrepaired.D

关于门静脉高压症的叙述，错误的是

从1949年至1952年，是国民经济恢复时期，与此同时，也开始了向社会主义的过渡。主要体现在

用二维表形式表示的数据模型是______。

有如下类定义：classTest{public:Test(){a=0;c=0;} //①intf(inta)const{this->a=a;} //②staticint

Thepassengersontheplanehavebeenheld______fortenhoursbeforethepolicehadafirmcontroloverthehijackers.

有如下类定义：classTest{public:Test(){a=0;c=0;}　　//①intf(inta)const{this->a=a;}　　//②staticint