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(中央财经2017)沙河公司提供了如下财务数据: ①目标资本结构是50%负债和50%股东权益: ②税后债务成本为8%: ③保留盈余的成本估计为13.5%: ④股权融资成本估计为20%,如果公司发行新股票; ⑤净收入为2500。 公司现有五个可供选择的项目,
(中央财经2017)沙河公司提供了如下财务数据: ①目标资本结构是50%负债和50%股东权益: ②税后债务成本为8%: ③保留盈余的成本估计为13.5%: ④股权融资成本估计为20%,如果公司发行新股票; ⑤净收入为2500。 公司现有五个可供选择的项目,
admin
2019-08-13
59
问题
(中央财经2017)沙河公司提供了如下财务数据:
①目标资本结构是50%负债和50%股东权益:
②税后债务成本为8%:
③保留盈余的成本估计为13.5%:
④股权融资成本估计为20%,如果公司发行新股票;
⑤净收入为2500。
公司现有五个可供选择的项目,项目情况如下表。如果公司执行剩余红利政策,其支付比率是多少?
选项
答案
根据题意可知,如果不发行新股wacc=0.5×8%+0.5×13.5%=10.75%,如果发行新股wacc=0.5×8%+0.5×20%=14%。对比可知,若发行新股,则没有项目可以选择,所有项目的IRR均小于14%。若不发行新股,则可选择项目ABC。这三个项目的项目规模是3400,而根据题意可知,股权融资金融为1700,小于净收入2500。因此,可分配的股利为:2500-1700=800.此时支付比:800/2500=32%。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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