某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有( )。

admin2020-11-26 34

问题某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有( )。

选项 A、认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B、使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带米新的权益资本
C、使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益
D、为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间

答案C,D

解析 B—S模型假设没有股利支付，而认股权证期限长，假设有效期内不分红很不现实，不能应用B-S模型估价，选项A错误；使用附认股权债券筹资的主要目的是作为促销手段，给予债券投资者以特定价格购买本公司股票的选择权，以吸引债券投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券，因此其主要目的是为增发债券，选项B错误；使用附认股权债券筹资时，行权会增加普通股股数，所以，会稀释股价和每股收益，选项C正确；使用附认股权债券筹资时，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买该项投资组合，如果内含报酬率高于普通股成本，发行公司不会接受该方案，选项D正确。

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财务成本管理

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