某公司预计来年产生的自由现金流量为3500万元,此后自由现金流量每年按5%的比率增长。公司的股权资本成本为10%,债务税前资本成本为6%,公司所得税税率为25%。如果公司维持0.6的目标债务与股权比率。 要求: (1)确定无杠杆企业价值; (2

admin2019-01-30  29

问题 某公司预计来年产生的自由现金流量为3500万元,此后自由现金流量每年按5%的比率增长。公司的股权资本成本为10%,债务税前资本成本为6%,公司所得税税率为25%。如果公司维持0.6的目标债务与股权比率。
  要求:
  (1)确定无杠杆企业价值;
  (2)计算有杠杆企业价值;
  (3)计算利息税盾的价值。

选项

答案(1)RS=RO+(B/S)(RO一RB)(1—tC) 0.1=RO+0.6(RO一0.06)(1—25%) RO=8.76% [*] (3)利息税盾的价值为: PV(利息税盾)=VL一VU =119047.6—93085=25962.6(万元)

解析
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