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阳光公司现已拥有资金总额1000万元,其中股本200万元(每股面值l元、发行价格3.5元/股)、长期债券300万元(按面值发行,5年期。年利率为8%,每年年末付息一次)。阳光公司为生产丁产品,急需购置一台价值为350万元的w型设备。该设备购入后即可投入生产
阳光公司现已拥有资金总额1000万元,其中股本200万元(每股面值l元、发行价格3.5元/股)、长期债券300万元(按面值发行,5年期。年利率为8%,每年年末付息一次)。阳光公司为生产丁产品,急需购置一台价值为350万元的w型设备。该设备购入后即可投入生产
admin
2013-02-14
24
问题
阳光公司现已拥有资金总额1000万元,其中股本200万元(每股面值l元、发行价格3.5元/股)、长期债券300万元(按面值发行,5年期。年利率为8%,每年年末付息一次)。阳光公司为生产丁产品,急需购置一台价值为350万元的w型设备。该设备购入后即可投入生产使用。经测算。丁产品的单位变动成本(包括销售税金)为60元,边际贡献率为40%,固定成本总额为125万元,丁产品投产后每年可实现销售量43750件。
为购置该设备。现有甲、乙两个筹资方案可供选择:甲方案按每股3.5元增发普通股股票100万股,预计年末每股股利为1元,股利增长率为3%;乙方案按面值增发350万元的长期债券,5年期,票面年利率为10%,每年年末付息一次,增发债券后,企业的股票价格变为每股2元,预计年末每股股利为1元,股利增长率为3%。该公司适用的所得税税率为25%。假定不考虑筹资费用。
根据上述资料,回答下列问题。
假定采用每股收益无差别点分析法选择筹资方案。若阳光公司要求丁产品投产后的第2年其实现的税前利润总额比第1年增长17.5%,在其他条件保持不变的情况下,应将丁产品的单位变动成本下降为( )元。
选项
A、56
B、57
C、58
D、59
答案
D
解析
因为息税前利润=43750×60/(1-40%)×40%/10000-125=50(万元).小于每股收益无差别点129万元,所以应该采用发行股票的方式筹集资金。第一年的税前利润=息税前利润一利息=50-300×8%=26(万元),因为第二年的税前利润比第一年增长17.5%,假设第二年的单位变动成本为X元,则26X(1+17.5%)=43750×(100-X)÷10000-125-300×8%,解得X=59(元)。
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财务与会计题库税务师职业资格分类
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财务与会计
税务师职业资格
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