某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入增长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增

admin2016-06-17 22

问题某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入增长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。已知：(P／F，11％，1)=0．9009，(P／F，11％，2)=0．8116，(P／F，11％，3)=0．7312。
要求：
假设投资人要求的报酬率为10％，计算股票的价值(精确到0．01元)。

选项

答案预计第1年的股利=2×(1+14％)=2．28(元) 预计第2年的股利=2．28×(1+14％)=2．60(元) 预计第3年及以后的股利=2．60×(1+8％)=2．81(元) 股票的价值=2．28×(P／F，10％，1)+2．60×(P／F，10％，2)+2．81／10％×(P／F，10％，2)=2．28×0．9091+2．60×0．8264+2．81／10％×0．8264=27．44(元)。

解析

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