某企业每年销售额为80万元,变动成本率60%,固定成本20万元,总资金额100万元,其中普通股资金为40万元(发行普通股4万股,每股面值10元),股票筹资费4%,预计股利率15%,预计股利增长率1.5%。发行债券25万元,年利率10%,手续费率2%。长期借

admin2010-04-11  40

问题 某企业每年销售额为80万元,变动成本率60%,固定成本20万元,总资金额100万元,其中普通股资金为40万元(发行普通股4万股,每股面值10元),股票筹资费4%,预计股利率15%,预计股利增长率1.5%。发行债券25万元,年利率10%,手续费率2%。长期借款15万元,年利率8%,约束性余额8%。留存收益20万元。公司所得税税率40%。
   如公司要追加筹资30万元,有两种方案:一是发行3万股普通股,每股面值10元。二是发行30万元长期债券,年利率为13%,追加筹资后公司销售预计可达110万元。
   要求:
如公司原每股收益要增长40%,计算在资本结构不变的情况下,销售额是多少?新的DOL是多少?

选项

答案1.245×1.4=1.743 1.743=(0.4S-200000-37000)×0.6÷40000 S=883000元 新EBIT=883000×40%-200000=153200(元) 新DOL=353200÷153200=231

解析
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