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F公司是一家制造类上市公司,公司的部分产品外销欧美。2019年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定,出售丙产品生产线,扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价.相关资料如下: 资料一:2018年F公司营业收入为37
F公司是一家制造类上市公司,公司的部分产品外销欧美。2019年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定,出售丙产品生产线,扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价.相关资料如下: 资料一:2018年F公司营业收入为37
admin
2020-02-03
42
问题
F公司是一家制造类上市公司,公司的部分产品外销欧美。2019年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定,出售丙产品生产线,扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价.相关资料如下:
资料一:2018年F公司营业收入为37 500万元,净利润为3 000万元。该公司2018年简化的资产负债表如下表所示:
资料二:预计F公司2019年营业收入会下降20%。营业净利率会下降5%,股利支付率为50%。
资料三:F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测,相关资料如下:
(1)F公司近5年现金与营业收入之间的关系如下表所示:
(2)根据对F公司近5年的数据分析,存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系,其中存货与营业收入的比例为40%.应付账款与营业收入的比例为20%。预计2019年上述比例保持不变。
资料四:F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线,预计投资15 000万元,其中2019年年初投资10 000万元,2020年年初投资5 000万元,项目投资期为2年,营业期为10年,营业期各年营业现金净流量均为4 000万元。项目终结时可收回固定资产变价净收入750万元(已包含固定资产变现净损益对现金净流量的影响)。F公司对该项目要求的最低报酬率为10%,相关货币时间价值系数如下表所示:
资料五:为了满足运营和投资的需要,F公司计划按面值发行债券筹资,债券年利率9%,每年年末付息,筹资费率为2%,该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
运用高低点法测算F公司现金需要量:①单位变动资金(b);②不变资金(a);③2019年现金需要量。
选项
答案
①单位变动资金b=(5 100—4 140)/(38 000—26 000)=0.08(万元) ②不变资金a=4 140—26 000×0.08=2 060(万元) 或者:不变资金a=5 100—38 000×0.08=2 060(万元) ③现金占用模型:y=2 060+0.08x 2019年现金需要量=2 060+0.08×37 500×(1-20%)=4 460(万元)
解析
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