首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
A公司是一个高速成长的公司,目前公司总价值12500万元,没有长期负债,发行在外的普通股股数5000万股,目前股价2.5元/股。该公司可持续增长率6%。公司未来仅靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资。 现在急需筹集
A公司是一个高速成长的公司,目前公司总价值12500万元,没有长期负债,发行在外的普通股股数5000万股,目前股价2.5元/股。该公司可持续增长率6%。公司未来仅靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资。 现在急需筹集
admin
2019-07-08
85
问题
A公司是一个高速成长的公司,目前公司总价值12500万元,没有长期负债,发行在外的普通股股数5000万股,目前股价2.5元/股。该公司可持续增长率6%。公司未来仅靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资。
现在急需筹集债务资金5000万元,准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债券的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构商议后,建议按面值发行附带认股权证的债券。债券面值为每份1000元,期限10年,票面利率设定为4%,同时附送30张认股权证,认股权证在5年后到期,在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股普通股。
假设公司资产的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
要求:
(1)计算每张认股权证的价值。
(2)计算发行债券后的公司总价值,债券本身的内在价值和认股权证的价值。
(3)计算投资该附带认股权证债券的内含报酬率。
(4)判断此债券的发行方案是否可行。
(5)若附带认股权证债券的发行价格为1 300元,想要成功发行,票面利率应达到多少?
选项
答案
(1)每张纯债券价值=1000×4%×(P/A,7%,10)+1000×(P/F,7%,10)=40×7.0236+1000 ×0.5083=789.24(元) 每张认股权证价值=(1000—789.24)/30=7.03(元) (2)发行债券后的公司总价值=12500+5000=17500(万元) 发行债券张数=5000/1000=5(万张) 债券本身的总价值=789.24×5=3946.2(万元) 认股权证价值=5000—3946.2=1053.8(万元) (3)第1年年初:流出现金1000元,购买债券和认股权证; 第1—10年:每年利息流入1000×4%=40(元); 第5年年末:行权支出=2.5×30=75(元),取得股票的市价=2.5×(1+6%)
5
×30=100.37(元),行权现金净流入=100.37—75=25.37(元); 第10年年末:取得归还本金1000元。 1000=40× (P/A,i,10) +25.37 ×(P/F,i,5)+1000×(P/F,i,10) 当i=4%时,40×(P/A,4%,10)+25.37 ×(P/F,4%,5) +1000×(P/F,4%,10)=40×8.1109+25.37×0.8219+1000×0.6756=1020.89(元) 当i=5%时,40 ×(P/A,5%,10)+25.37×(P/F,5%,5) +1000×(P/F,5%,10)=40×7.7217+25.37 × 0.7835+1000×0.6139=942.65(元) 利用内插法,可得: [*] (4)因为附带认股权证债券的投资报酬率小于普通债券市场利率(7%),对投资人没有吸引力,所以不可行。 (5)1300=1000×i×(P/A,7%,10)+25.37×(P/F,7%,5)+1000×(P/F,7%,10) 1300=1000×i×7.0236+25.37×0.7130+1000×0.5083 票面利率=11.01% 因此,债券票面利率达到11.01%时,附带认股权证债券可以成功发行。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/AKIc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
已知某集团公司下设多个责任中心,有关资料如下:资料1:资料2:D利润中心营业收入为52000元,变动成本总额为25000元,利润中心负责人可控的固定成本为15000元,利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元。资料3:E利润中心的
A公司刚刚收购了另一个公司,由于收购借入巨额资金,使得财务杠杆很高。20×0年底发行在外的股票有1000万股,股票市价20元,账面总资产10000万元。20×0年销售额12300万元,税前经营净利润2597万元,资本支出507.9万元,折旧250万元,年初
ABC公司2014年有关财务资料如下:公司2014年的销售收入为100000万元,销售净利率为10%,2014年分配的股利为5000万元,如果2015年保持经营效率、财务政策不变,预计不发行股票,假定2015年销售净利率仍为10%,公司采用的是固定股利
甲公司生产A产品,生产过程分为两个步骤,分别在两个车间进行。一车间为二车间提供半成品。二车间将半成品加工成产成品。每件产成品消耗一件半成品。甲公司用平行结转分步法结转产品成本,月末对在产品和产成品进行盘点,用约当产量比例法在产成品和在产品之间分配成本。原材
某企业只生产一种产品,生产分两个步骤在两个车间进行,第一车间为第二车间提供半成品,第二车间将半成品加工成产成品。月初两个车间均没有在产品。本月第一车间投产100件,有80件完工并转入第二车间。月末第一车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为60%;
假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为62元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者下降25%。无风险报酬率为每年4%,则利用复制原理确定期权价格时,要求确定下列指标:借款额;
已知ABC公司2013年至2015年的部分财务数据如下:要求:假定在公司目前管理效率下,经营效率是符合实际的,公司一贯坚持固定股利支付率政策,贷款银行要求资产负债率不能超过60%,2016年若要超过2015年的增长速度,是否还有潜力?假设2016年
某公司债券税前成本为10%,所得税税率为25%,该公司属于风险较高的企业,若采用经验估计值,按照债券收益率风险调整模型所确定的普通股成本为()。
E公司只产销一种甲产品,甲产品只消耗乙材料,有关资料如下:资料一:该产品全年产销量一致。2015年固定成本总额为3500000元,该产品生产资料如表1所示:资料二:2015年第4季度按定期预算法编制2016年的企业预算,部分预算资料如下:(1)乙材
作业成本法的优点有()。
随机试题
A、Finishthembeforetheygettired.B、Tacklethemostdifficulttaskfirst.C、Startwithsomethingtheyenjoy.D、Focusonthem
专家判断法
在我国建立社会主义市场经济体制,就是要()
药品生产管理规范仅对药品的生产环节进行规范管理。()
女性,40岁。左侧上颌后牙出现自发性、持续性钝痛4天。咬硬物时疼痛明显。口腔检查:左上5合面深龋,探诊(-),叩诊(++),松动I°,牙周检查(-)。温度刺激试验无反应。拟诊
据国际有关文献资料介绍,建设工程项目10%~33%的费用增加与( )存在的问题有关。
考虑戒毒的特殊性,强制戒毒所不允许戒毒人员的家属或者所在单位的有关人员探访。( )
2018年8月21日至22日,()在北京召开。习近平总书记出席会议并发表重要讲话,他强调完成新形势下该工作的使命任务,必须以新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神为指导,增强“四个意识”、坚定“四个自信”,自觉承担起举旗帜、聚民心、育新人、兴
一词当然可以多义,但一词的多义应当是相近的。例如,“帅”可以解释为“元帅”,也可以解释为“杰出”,这两个含义是相近的。由此看来,把“酷(cool)”解释为“帅”实在是英语中的一种误用,应当加以纠正,因为“酷”在英语中的初始含义是“凉爽”,和“帅”丝毫不相及
A.itsdetectingpowerB.millionsoflightyearsawayinspaceC.thelocationoftheVLTD.asanexampleE.thebirthofthe
最新回复
(
0
)