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  3. A公司是一家上市公司。公司拟投资一个新项目，为解决项目所需要的资金，公司决定在2018年实施股权再融资计划。初步拟定了两个方案： (1)公开增发新股。 (2)非公开增发新股。 A公司2014年度至2017年度部分财务数据如下： 要求：

A公司是一家上市公司。公司拟投资一个新项目，为解决项目所需要的资金，公司决定在2018年实施股权再融资计划。初步拟定了两个方案： (1)公开增发新股。 (2)非公开增发新股。 A公司2014年度至2017年度部分财务数据如下： 要求：

admin2019-06-08  39
问题 A公司是一家上市公司。公司拟投资一个新项目，为解决项目所需要的资金，公司决定在2018年实施股权再融资计划。初步拟定了两个方案：
  (1)公开增发新股。
  (2)非公开增发新股。
  A公司2014年度至2017年度部分财务数据如下：

  要求：
  (1)简述上市公司公开增发对公司盈利持续性与盈利水平以及公司现金股利分配水平的基本要求。
  (2)简述上市公司非公开增发对公司盈利持续性与盈利水平以及公司现金股利分配水平的基本要求。
  (3)根据有关规定，判断两个融资方案的可行性。
  (4)根据(3)所确定的具有可行性的方案，按照发行底价作为发行价(假设公价为50元／股)，共发行10000万股(现金认购)，每股面值1元，其中发行费用占筹资总额的3％。计算本次增发导致的股本和资本公积的变化额。
选项
答案(1)①上市公司公开增发对公司盈利持续性与盈利水平的基本要求：最近3个会计年度连续盈利(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据)；最近3个会计年度加权平均净资产报酬率平均不低于6％(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产报酬率的计算依据)。 ②上市公司公开增发对公司现金股利分配水平的基本要求：最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30％。 (2)关于非公开增发，没有过多发行条件上的限制，除发行对象为境外机构投资者需经国务院相关部门事先批准外，只要特定发行对象符合股东大会规定的条件，且在数量上不超过10名，并且不存在一些严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形均可申请非公开发行股票。 (3)A公司2015至2017年3个会计年度连续盈利，加权平均净资产报酬率高于6％。但A公司最近三年派发现金股利额=0．01×60000×3=1800(万元)，小于[(16105+1．5532+23468)÷3]×30％=5510．50(万元)，故不符合公开增发的条件。 综上所述，公开增发方案对A公司来说不具有可行性，A公司可以采用非公开增发的方式募集资金。 (4)按照规定，非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90％。因此，本题中发行价为50×90％=45(元／股) 募集资金额=10000×45=450000(万元) 发行费用=450000×3％=13500(万元) 股本增加=10000×1=10000(万元) 资本公积增加=450000—10000—13500=426500(万元)。
解析
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