首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲股份有限公司为国有控股上市公司。2011年12月31日,公司的资产总额为4亿元,负债总额为2.5亿元,年利率8%。其中,股本为5000万元(每股面值1元)。2010年度公司的息税前利润6 000万元。公司实行当年净利润全部分配的股利政策。 为了保
甲股份有限公司为国有控股上市公司。2011年12月31日,公司的资产总额为4亿元,负债总额为2.5亿元,年利率8%。其中,股本为5000万元(每股面值1元)。2010年度公司的息税前利润6 000万元。公司实行当年净利润全部分配的股利政策。 为了保
admin
2012-07-02
36
问题
甲股份有限公司为国有控股上市公司。2011年12月31日,公司的资产总额为4亿元,负债总额为2.5亿元,年利率8%。其中,股本为5000万元(每股面值1元)。2010年度公司的息税前利润6 000万元。公司实行当年净利润全部分配的股利政策。
为了保持利润较大幅度增长,并使股东获得良好的投资回报,公司决定投资建设一条生产线,计划总投资8千万元,建设期为1年。公司管理层要求财会部提出对该项目的融资方案。财会部以公司2010年相关数据为基础,经过测算,提出了以下三个融资方案:
方案一:发行公司债券
公司发行公司债券8千万元,期限为5年,年利率为6%,每年年末支付利息,到期一次还本。项目投产后至还款前,公司每年息税前利润将达到7 000万元。
方案二:发行可转换公司债券
公司按照面值发行3年期可转换公司债券8千万元,每张面值100元,共计80万张,票面利率为2%,每年年末支付利息。项目投产后至转股前,公司每年息税前利润将达到8 000万元。转股后,公司每年息税前利润将达到8 200万元。
可转换公司债券转股价为25元。预计公司可转换债券在2013年1月将会全部转换为股权。
方案三:发行公司股票
公司增发股票800万股,每股发行价为10元。项目投产后,公司每年息税前利润将达到9 000万元。
为便于分析起见,假设以下情况:
(1)所得税税率为25%;
(2)不考虑公司债券、可转换公司债券及股票发行费用;
(3)2012年初,融资方案已实施且资金到位,项目建设从2012年1月1日起实施并于年末完工,2013年1月1日正式投入生产。
要求:
(1)分别分析项目投产后2年间(2013年至2014年)三个融资方案对公司资产负债率和每股收益(保留二位小数)的影响。将计算结果直接填入表中相应栏目。
(2)分析上述筹资方案的优缺点,从公司股东获得良好回报的角度,判断选择哪一个融资方案最佳,并简要说明理由。
(3)分析上述筹资方案的优缺点,从公司股东获得良好回报的角度,判断选择哪一个融资方案最佳,并简要说明理由。
选项
答案
(1)分别分析项目投产后2年间(2013年至2014年)三个融资方案对公司资产负债率和每股收益(保留二位小数)的影响。将计算结果直接填入表中相应栏目。 [*] (2)从公司股东获得良好回报的角度,应选择方案三: ①融资方案一会导致公司资产负债率由2010年末的62.50%上升到68.75%。公司每股收益由2010年的0.60元上升到0.68元。 ②融资方案二会导致公司资产负债率由2010年末的62.50%上升到68.75%。 2013年1月转股后,公司资产负债率降为52.08%。转股前每股收益由2010年的0.60元上升到0.88元。 2013年1月转股后,公司每股收益比2012年有所下降,保持在0.87元的水平。 ③融资方案三会导致公司资产负债率由2010年末的62.50%下降到52.08%。 每股收益由2010年的0.60元上升为0.91元。 1)债券筹资的优缺点: ①债券筹资的优点 第一,资金成本较低;第二,避免稀释股权保证控制权;第三,可以发挥财务杠杆作用;第四,因发行公司债券所承担的利息费用可以为公司带来抵税利益j第五,与发行股票相比,可以相对减轻公司的现金支付压力。 ②债券筹资的缺点 第一,筹资财务风险高,影响资本结构,增加再融资的成本;第二,限制条件多;第三,筹资额有限。 2)发行可转换债券优缺点: ①发行可转换债券优点 第一,利率比一般债券较低降低企业筹资成本;第二,具有高度灵活性企业可设计不同报酬率和不同转换价格;第三,转股后不需还本付息免除企业负担; ②发行可转换债券缺点 第一,股票价格高涨时,债转股变相使企业蒙受财务损失,股票价格下跌时,退还本金增加企业现金支付压力影响再融资能力;第二,债转股企业股权被稀释; 3)普股筹资的优缺点 ①普通股筹资的优点 第一,没有固定利息负担;第二,没有固定到期日,不用偿还;第三,筹资风险小;第四,能增加公司的信誉;第五,筹资限制较少。 ②普通股筹资的缺点 第一,资金成本较高;第二,容易分散控制权;第三,无法享受纳税利益;第四,现金支付压力问题--如发放现金股利;第五,股票股利问题--导致每股收益下降、每股市价下跌。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Ai60777K
本试题收录于:
高级会计实务题库高级会计专业技术资格分类
0
高级会计实务
高级会计专业技术资格
相关试题推荐
国家依靠行政机构、采取带有强制性的命令、指示、指标、规定和下达指令性任务等行政方式,来调节和管理经济的手段是()。
根据货币流通规律,决定商品流通中所需货币量的因素包括()。
根据马克思主义的观点,在发达的商品经济中,货币的基本职能有()。
商品具有使用价值和价值两个属性是由()决定的。
某银行的欧元对人民币的即期汇率报价为EUR1=CNY9.6453/63。客户按该汇率从该银行买入100万欧元需要支付()万元人民币。
根据以下工资、薪金所得税税率表,假如某人当月取得工薪收入8000元,则其应缴纳个人所得税()元。
某国政府向企业和居民发行20年期国债,这种信用属于()。
我国最重要的行政主体是()。
按照税率与课税对象的变动关系,税率分为()。
某国有企业工人的工资水平按有关规定从低到高分为一级至五级。根据下表中该企业按2012年年底工人工资状况整理的累积频数分布表,该企业工资等级为四级的工人占全体工人的百分比为()。
随机试题
解放思想、实事求是的两个“宣言书”是指()
氰化物中毒时,被抑制的是
对于恶性肿瘤化疗中护理,错误的是()。
胎头跨耻征阳性的初产妇于临产后检查,不可能出现的是
属于抗心律失常的药物是
天津华峰机械设备有限公司委托新新国际货运公司以一般贸易方式向海关申报进口汽车零部件。经海关审单和查验发现,该公司实际进口数量多于申报数量,涉嫌漏缴税款人民币25万元,且部分零部件涉嫌侵犯在海关总署备案的知识产权。经海关进一步调查,该进口货物收货人并无以伪报
东海会计师事务所接受委托,对华清股份有限公司2007年12月31日与财务报表相关的内部控制有效性的认定进行审核。华清公司是公路工程设备制造商,以工程机械为其主要产品,销售方式以赊销为主。注册会计师张华和李涛于2008年1月20日进驻华清公司,与财务报表年度
能对幼儿实施高素质的教育,促进幼儿活泼、主动地发展,关键在于()。
Institutionsofhigherlearningmustmove,asthehistorianWalterRussellMeadputsit,fromamodelof"timeserved"toamode
Queusearelong.Lifeisshort.Sowhywastetimewaitingwhenyoucanpaysomeonetodoitforyou?InWashingtonD.C.—acity
最新回复
(
0
)