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OFC公司的管理层正在回顾公司的财务安排。当前的筹资组合是：普通股＄750000，优先股(面值＄50)＄200000，债务＄3000000OFC现在为普通股每股支付现金股利＄2。而普通股出售价格为＄38，股利以每年10％的速率增长。投资者的债务到期收益率为

admin2018-10-24  6
问题 OFC公司的管理层正在回顾公司的财务安排。当前的筹资组合是：普通股＄750000，优先股(面值＄50)＄200000，债务＄3000000OFC现在为普通股每股支付现金股利＄2。而普通股出售价格为＄38，股利以每年10％的速率增长。投资者的债务到期收益率为12％，优先股支付的股利为9％，收益率为11％。发行任何新证券的发行成本为3％。OFC公司有留存收益用来满足权益要求。公司的有效所得税率为40％。基于这些信息，留存收益的资本成本为：
选项 A、9．5％
B、14．2％
C、15．8％
D、16．0％
答案C
解析 选项C正确。留存收益的资本成本等于普通股的资本成本，但不需要考虑发行成本。依据固定股利成长模型，计算留存收益成本需要下列数据：
普通股价格：＄38
普通股股息：＄2
股息增长率：10％
留存收益的资本成本=2×(1+10％)／38+10％=15．8％。
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