首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
CAPM基本内容和假设。设fund A,fund B,无风险rf=0.08,rA=rB=0.2,σA=σB=0.4,相关系数为0.3。 (1)方案1:100%投A,方案2:100%投B,方案3:构建组合C=0.5A+0.5B,根据风险一收益,那个方
CAPM基本内容和假设。设fund A,fund B,无风险rf=0.08,rA=rB=0.2,σA=σB=0.4,相关系数为0.3。 (1)方案1:100%投A,方案2:100%投B,方案3:构建组合C=0.5A+0.5B,根据风险一收益,那个方
admin
2015-07-14
43
问题
CAPM基本内容和假设。设fund A,fund B,无风险r
f
=0.08,r
A
=r
B
=0.2,σ
A
=σ
B
=0.4,相关系数为0.3。
(1)方案1:100%投A,方案2:100%投B,方案3:构建组合C=0.5A+0.5B,根据风险一收益,那个方案好?
(2)给定市场组合预期收益0.23。现有两基金:银华锐进、银华稳健各1亿份。投资深圳100指数,β=1.2(假设无跟踪误差)。锐进按1:1向稳健无风险利率借贷又归还。稳健只赚无风险收益。大盘上涨,求组合{0.6锐进+0.4稳健}的预期收益。
(3)实证不支持CAPM,可能有哪些原因。
选项
答案
(1)方案l:预期收益率E1=0.2,标准差σ=0.4; 方案2:预期收益率E2=0.2,标准差σ=0.4; 方案3:预期收益率E3=0.2×50%+0.2×50%=0.2; 标准差=0.42×0.52+0.42×0.52+2×0.3×0.4×0.5×0.4×0.5=<0.4。 可以看出,方案3与方案1和方案2预期收益率相等,但是方案3标准差更小,即风险更小,所以方案3好。 (2)由于银华稳健只赚取无风险收益,所以银华稳健收益率如r
f
, 深圳100指数的预期收益率为:r
100
=r
f
+β(r
m
-r
f
)=0.26 银华锐进按1:1从银华稳健借贷,所以,银华锐进的收益率 r
f
=2×(1+0.26)-(1+0.08)-1=0.44 组合{0.6锐进+0.4稳健}的预期收益r组=0.6×0.44+0.4×0.08=29.6% (3)CAPM不是一个完美的模型。但是其分析问题的角度是正确的。它提供了一个可以衡量风险大小的模型,来帮助投资者决定所得到的额外回报是否与当中的风险相匹配。但是在实证研究中,往往效果不佳,实证结果并不支持CAPM,可能的原因有以下几点: ①CAPM的假设条件与实际不符: a.完全市场假设:实际状况有交易成本、信息成本及税收,为不完全市场; b.借贷利率相等,且等于无风险利率之假设:实际情况为借钱利率大于贷款利率; c.报酬率分配呈常态假设,与事实不一定相符。 ②由于经济周期的巨大影响,股票市场波动大,在实证CAPM时不容易取相应的时间区间来检验; ③β系数可能并不是恒定的,如果它是时变的,而且波动很大,则很难实证检验CAPM模型; ④实际情况中,无风险资产与市场投资组合可能不存在。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/B0oa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
“扬基债券”的面额货币为()。
在以下情形下,货币政策完全无效的是()。
简要分析在古典情形、极端凯恩斯情形和凯恩斯主义一般情形这三种情况下,宏观经济政策对均衡就业量的影响。
某债券收益率曲线呈水平,则根据利率期限结构理论的期限选择和流动性溢价理论可知()。
当人们普遍预期未来债券的短期利率将上升,则根据利率的期限结构理论,债券利率曲线的形状将是()。
设一经济体系的消费函数为C=600+0.8Y,投资函数为I=400-50r,政府购买支出G=200,货币需求函数为L=250+0.5Y-125r,货币供给M=1250,单位均是亿元,价格水平P=1,试求:(1)IS和LM方程;(2)均衡收
论述实现货币自由兑换需要满足的条件以及实现货币自由兑换后可能出现的问题,并结合我国当前的实际情况,论述人民币是否应实现资本项目下可兑换,实现人民币向自由兑换货币的转变。
在伦敦外汇市场上,美元即期汇率为GBP1=USD1.9477,三个月美元升水422点,则三月期美元远期汇率为()。
在完全竞争市场上,厂商得到的价格若低于以下哪种成本就停止营业?()
简述国际经济一体化组织的类型。(对外经贸大学2005年)
随机试题
可以替代吗啡改善成瘾性的药物为
A、移植肢体的皮肤色泽变苍白B、移植肢体的皮肤散在性瘀点C、随着栓塞的加重,散在性瘀点可相互融合成片并扩展到整个移植组织表面D、移植肢体的皮肤色泽大片或整片变暗E、当动静脉同时栓塞时,局部皮肤呈灰暗色,最后变为紫黑
凝血酶原(PT)时间测定实验中必不可少的是
下列不属于“七方”内容的是
下列哪种说法是错误的
具有温中降逆,温肾助阳功效的药是
某计算跨径为6m的简支梁桥,承受均布永久荷载g=7.78kN/m,均布可变荷载(汽车)q=7.2kN/m。选用20号混凝土。纵向受拉钢筋为Ⅱ级钢筋,Ra=11MPa,Rg=340MPa。梁的截面尺寸:b=250mm,h0=460mm。计算纵向受拉钢筋的
甲公司与股权投资相关的资料如下:(1)甲公司原持有乙公司30%的股权,能够对乙公司施加重大影响,采用权益法核算。2016年1月1日,甲公司进一步取得乙公司50%的股权,支付银行存款13000万元,原投资账面价值为5400万元,其中投资成本4500万元
下列选项中,属于治安管理处罚的原则的有()。
根据下列材料回答问题。 2014年1—9月我国入境外国游客中,来自亚洲182.9万人,其中男性785.9万人,女性397.0万人;日本、韩国男性分别为160.5万人、191.3万人,女性分别为38.7万人、116.4万人。来自美洲227.8万人,其中男
最新回复
(
0
)