(2014年)己公司现有生产线已满负荷运转．鉴于其产品在市场上供不应求．公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择： A方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用6年，采用直线法计

admin2020-01-02 56

问题 (2014年)己公司现有生产线已满负荷运转．鉴于其产品在市场上供不应求．公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％。生产线投产时需要投入营运资金1 200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11 880万元，每年新增付现成本8 800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时，净现值为3 228．94万元。
资料二：己公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示：

资料三：己公司目前资本结构(按市场价值计算)为：总资本40 000万元，其中债务资本16 000万元(市场价值等于其账面价值，平均年利率为8％)，普通股股本24 000万元(市价6元／股，4 000万股)。公司今年的每股股利(D₀)为0．3元，预计股利年增长率为10％，且未来股利政策保持不变。
资料四：己公司投资所需资金7 200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元／股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10％，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。己公司预期的年息税前利润为4 500万元。
要求：
分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断己公司应选择哪个方案，并说明理由。

选项

答案A方案的年金净流量=3 180．08／(P／A，12％，6)=3 180．08／4．111 4=773．48(万元) B方案的年金净流量=3 228．94／(P／A，12％，8)=3 228．94／4．967 6=650(万元) 由于A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量，因此己公司应选择A方案。

解析

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某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最适合该公司的股利政策是()。

某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10％，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为()万元。

某企业拟进行一项固定资产投资决策，现有项目寿命期不同的两个方案可供选择。据此在进行投资决策过程中，应该采用的投资决策方法是()。

利益冲突的协调．要尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。()

在实务中，企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，混合性筹资动机一般兼具()。

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患者，女，45岁。气短，水肿，发现“室性期前收缩”半年。心尖区2／6级收缩期吹风样杂音及舒张期奔马律。胸透见全心增大，搏动明显减弱。最可能的诊断是

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50岁，男性十二指肠溃疡出血，入院时神志清，表性淡漠，口渴明显，面色苍白，四肢湿冷，脉搏120次/分，心律齐，血压85/75mmHg，Hb90g/L，尿少。既往高血压、冠心病史。进一步治疗不应考虑

物权是一种财产权，包括()。

下列各项，属于没有实物形态的非货币性长期资产的是(　　)。

某设备的账面原价为500万元，预计使用年限为4年，预计净残值率为4%，采用双倍余额递减法计提折旧。该设备在第3年应计提的折旧额为()万元。

中国近代史的起点是()

设f(x)在[a，b]上连续，在(a，b)内可导．试证明：若再添设f(x)不是一次式也不为常函数的条件，则至少存在一点ξ∈(a，b)使

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某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最适合该公司的股利政策是()。

某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10％，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为()万元。

某企业拟进行一项固定资产投资决策，现有项目寿命期不同的两个方案可供选择。据此在进行投资决策过程中，应该采用的投资决策方法是()。

利益冲突的协调．要尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。()

在实务中，企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，混合性筹资动机一般兼具()。

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患者，女，45岁。气短，水肿，发现“室性期前收缩”半年。心尖区2／6级收缩期吹风样杂音及舒张期奔马律。胸透见全心增大，搏动明显减弱。最可能的诊断是

蛛网膜下腔出血最常见的病因是

50岁，男性十二指肠溃疡出血，入院时神志清，表性淡漠，口渴明显，面色苍白，四肢湿冷，脉搏120次/分，心律齐，血压85/75mmHg，Hb90g/L，尿少。既往高血压、冠心病史。进一步治疗不应考虑

物权是一种财产权，包括()。

下列各项，属于没有实物形态的非货币性长期资产的是( )。

某设备的账面原价为500万元，预计使用年限为4年，预计净残值率为4%，采用双倍余额递减法计提折旧。该设备在第3年应计提的折旧额为()万元。

中国近代史的起点是()

设f(x)在[a，b]上连续，在(a，b)内可导．试证明：若再添设f(x)不是一次式也不为常函数的条件，则至少存在一点ξ∈(a，b)使

下列各项，属于没有实物形态的非货币性长期资产的是(　　)。