某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加营运资本145822元，投产即使用，项目寿命期5年。税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元／件，单位变动成本为12元／件，每年固定经营成本

admin2022-08-30 44

问题某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加营运资本145822元，投产即使用，项目寿命期5年。税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元／件，单位变动成本为12元／件，每年固定经营成本(不含折旧)为500000元，每年的营业现金毛流量相等。该公司所得税税率为25％，投资的最低报酬率为10％。
要求：
计算净现值为零时的息税前利润(计算过程中营业现金毛流量保留整数)。

选项

答案净现值为零，即预期未来现金净流量现值减去原始投资额现值等于0。假设预期未来每年营业现金毛流量为A，则：NPV=A×(P／A，10％，5)+145822×(P／F，10％，5)-900000-145822=0 求得：A=252000(元) 因为经营阶段的每年营业现金毛流量=每年税后经营净利润+每年折旧所以，每年税后经营净利润=252000-(900000／5)=252000-180000=72000(元) 所以，每年息税前利润=每年税后经营净利润／(1-所得税税率)=72000／(1-25％)=96000(元)

解析

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