甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为

admin2020-09-08 38

问题甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为6个月，现有四种投资方案：保护性看跌期权、抛补性看涨期权、多头对敲、空头对敲。
投资者希望净收益限定在有限区间内，请问应该选择哪种投资方案?如何构建该种投资方案?假设6个月后股价下降20％，计算该种投资方案的净损益为多少?(注：不考虑期权价格和股价的时间价值)

选项

答案应该采取的是抛补性看涨期权。抛补性看涨期权，是指购买一股股票，同时出售该股票的一股看涨期权。股票净收入＝50×(1－20％)＝40(元) 空头看涨期权净收入＝0(元) 组合净收入＝40＋0＝40(元) 组合净损益＝40－50＋6＝﹣4(元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

某公司打算从银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为15％，贷款的年利率为12％，那么贷款的有效年利率为()。

下列关于“引导原则”的表述中，正确的有()。

某企业2014年末销售收入为3000万元，权益乘数为5／3，负债总额为800万元，销售净利率为4．5％，则该企业的总资产净利率为()。

从发行公司的角度看，股票包销的优点是()。

与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有()。2014(卷Ⅰ)、(卷Ⅱ)

在俄罗斯推行自由主义的立法改革运动的是()

在数据字典中，对外部实体的定义包括外部实体名称、编号、简述及_____________。

男，56岁，阵发性腹痛6天，伴呕吐2天入院，无发热，体格检查：腹膨隆，见肠型，肠鸣音亢进，有气过水声．可能的诊断是

患者，女，23岁，已婚。孕后心烦少寐，渴喜冷饮，腰酸腹痛，伴阴道少量出血，舌红苔黄，脉滑数。治疗应首选

亡阴、亡阳证患者，常因、高热大汗，或失血过多时发生。

显微镜下血尿的定义是高倍视野尿红细胞超过()。

制定人工时间定额考虑的时间有（）。

会计软件提供的初始化功能，不包括输入需要在本期进行对账的未达账项。()

Whichofthefollowingactivitiesarenotcommunicativeactivitiesinteachingspeaking?

下列各组词语中，加线字的读音全都正确的一组是()。

财务成本管理

注册会计师

某公司打算从银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为15％，贷款的年利率为12％，那么贷款的有效年利率为()。

下列关于“引导原则”的表述中，正确的有()。

某企业2014年末销售收入为3000万元，权益乘数为5／3，负债总额为800万元，销售净利率为4．5％，则该企业的总资产净利率为()。

从发行公司的角度看，股票包销的优点是()。

与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有()。2014(卷Ⅰ)、(卷Ⅱ)

在俄罗斯推行自由主义的立法改革运动的是()

在数据字典中，对外部实体的定义包括外部实体名称、编号、简述及_____________。

男，56岁，阵发性腹痛6天，伴呕吐2天入院，无发热，体格检查：腹膨隆，见肠型，肠鸣音亢进，有气过水声．可能的诊断是

患者，女，23岁，已婚。孕后心烦少寐，渴喜冷饮，腰酸腹痛，伴阴道少量出血，舌红苔黄，脉滑数。治疗应首选

亡阴、亡阳证患者，常因__________、高热大汗，__________或失血过多时发生。

显微镜下血尿的定义是高倍视野尿红细胞超过()。

制定人工时间定额考虑的时间有（）。

会计软件提供的初始化功能，不包括输入需要在本期进行对账的未达账项。()

Whichofthefollowingactivitiesarenotcommunicativeactivitiesinteachingspeaking?

下列各组词语中，加线字的读音全都正确的一组是()。

亡阴、亡阳证患者，常因、高热大汗，或失血过多时发生。