甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为

admin2020-09-08 25

问题甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为6个月，现有四种投资方案：保护性看跌期权、抛补性看涨期权、多头对敲、空头对敲。
投资者希望净收益限定在有限区间内，请问应该选择哪种投资方案?如何构建该种投资方案?假设6个月后股价下降20％，计算该种投资方案的净损益为多少?(注：不考虑期权价格和股价的时间价值)

选项

答案应该采取的是抛补性看涨期权。抛补性看涨期权，是指购买一股股票，同时出售该股票的一股看涨期权。股票净收入＝50×(1－20％)＝40(元) 空头看涨期权净收入＝0(元) 组合净收入＝40＋0＝40(元) 组合净损益＝40－50＋6＝﹣4(元)

解析

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财务成本管理

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甲企业年初从银行贷款100万元，该银行要求的补偿性余额为12％，期限为1年，年利率为10％，按贴现法付息，则贷款的有效年利率是()。

关于“股东财富最大化”的财务管理目标，下列说法正确的有()。

机会成本概念是下列哪项财务管理原则的应用()。

Y公司无优先股，2014年每股收益为5元，每股发放股利1元，留存收益在过去一年中增加了1000万元。年末资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则该公司的每股净资产为()元。

下列关于内部转移价格的说法中，正确的有()。

下列关于可持续增长率的说法中，错误的有()。2012年

假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有()。2014(卷Ⅰ)

同种荧光质增感屏，清晰度最好的是

设随机变量x的密度函数为φ(X)，且φ(-X)=φ(X)，f(X)是X的分布函数，则对任意实数a，有()。

若土料的含水量偏高，可以采取的措施有()。

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承运人制定运输费率时，必须对距离、______等因素进行综合考虑。

进入老年阶段后将要面临许多的问题，主要有（）。

为中国人民谋幸福，为中华民族谋复兴，是中国共产党人的初心和使命。

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