资料：黄海公司：是一家从事重型机械制造企业，经过多年的发展，其挖掘机、大型卡车和模具等重型产品逐步赢得了市场的认可，市场占有率不断提高。公司2010年年末总资产12000百万元，所有者权益为4000百万元。公司董事会经过综合分析认为，公司目前已经

admin2012-03-13 116

问题资料：黄海公司：是一家从事重型机械制造企业，经过多年的发展，其挖掘机、大型卡车和模具等重型产品逐步赢得了市场的认可，市场占有率不断提高。公司2010年年末总资产12000百万元，所有者权益为4000百万元。
公司董事会经过综合分析认为，公司目前已经进入成长期，结合公司目前发展态势以及所处的发展阶段，公司董事会确定了今后5年的发展战略：扩大产能规模拟并购当地另一家同类型的公司w公司(两家公司不存在关联方关系，并购后w公司将解散)。通过本次并购，将提高公司产量和市场占有率，实现公司的可持续增长。
其他相关资料：w公司当前的有息债务总额为740百万元，均为长期负债；目前公司持有的超过营运资本需求的现金为50百万元；本年度固定资产折旧额为100百万元。双方初步确定的收购价格为1500百万元，与w公司最接近的竞争者X公司的P／E为10．8、EV／EBITDA为6。为了解决扩大规模和高增长的资金需求，公司财务部提出以下方案解决资金缺口：方案1：向战略投资者进行定向增发新股；方案2：向银行举借长期借款。
根据可比公司X的财务指标，判断本次收购价格是否合理。

选项

答案从可比公司X的P／E和EV／EBITDA两指标米看，P／E值X公司(10．8)略小于w公司(11．03)；EV／EBITDA指标x公司(6)略高于w公司(5．48)。由于不同的计算方法估计的公司价值结果会有些许差异，如果考虑到公司并购后将会得到更大速度的发展，因此从整体上而言，公司的并购价格是合理的。

解析

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下列组织结构类型中，()使企业实现了“集中决策、分散经营”。

市场经济体制下，财政担负的职能有()。

公民的民事权利能力始于()。

下面属于宪法规定内容的是()。

公共财政具有的基本特征包括()。

“集中决策，分散经营”是()型组织结构的最大特点。

静态的会计要素包括()。

作为一个历史范畴，商品价值是指商品所特有的()。

在货币所具有的职能中，被用来支付商品赊卖过程中的货款或用来支付债务、租金利息、工资等款项的职能通常称为()。

花岗岩属于()．

从广义上讲，控制就是指“纠偏”，即按照计划标准衡量计划的完成情况，针对出现的偏差情况采取纠正措施，以确保计划得以顺利实现。()

F列经济指标中，最能有效评价小同企业成本水平和成本管理效果差异的指标是()

猩红热患儿应隔离至（）

甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5％，股东权益成本为7％，甲公司的企业所得税税率为20％，要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为()。

在Word2003中，文本的移动和复制可以通过剪贴板进行。下列关于剪贴板的叙述中，不正确的是________。

TheUnitedStatesisaconfederationofstates．Eachstatehasthe【C1】tomakelawswithregardtothestate．【C2】,bas

Whatistheman’sproblem?

Teachinginvolvesmorethanleadership.Someoftheteacher’stimeandeffortis【B1】______towardinstruction,sometowardeval

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下列组织结构类型中，()使企业实现了“集中决策、分散经营”。

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下面属于宪法规定内容的是()。

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静态的会计要素包括()。

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在货币所具有的职能中，被用来支付商品赊卖过程中的货款或用来支付债务、租金利息、工资等款项的职能通常称为()。

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从广义上讲，控制就是指“纠偏”，即按照计划标准衡量计划的完成情况，针对出现的偏差情况采取纠正措施，以确保计划得以顺利实现。()

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猩红热患儿应隔离至（）

甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5％，股东权益成本为7％，甲公司的企业所得税税率为20％，要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为()。

在Word2003中，文本的移动和复制可以通过剪贴板进行。下列关于剪贴板的叙述中，不正确的是________。

TheUnitedStatesisaconfederationofstates．Eachstatehasthe【C1】______tomakelawswithregardtothestate．【C2】______,bas

Whatistheman’sproblem?

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