甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下： (1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股

admin2016-06-17 42

问题甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下：
(1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股东权益总额为21800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2013年年末普通股股数为10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9％，权益净利率保持不变。
(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：

要求：
使用市净率模型下的修正平均市净率法计算甲公司的每股股权价值。

选项

答案甲公司每股净资产=21800／10000=2．18(元) 甲公司权益净利率=3000／[(20000+21800)／2]=14．35％可比公司平均市净率=(8／2+8．1／3+11／2．2)／3=3．9 可比公司平均权益净利率=(21．2％+17．5％+24．3％)÷3=21％修正平均市净率=可比公司平均市净率÷(可比公司平均权益净利率×100)=3．9÷(21％×100)=0．19 甲公司每股股权价值=修正平均市净率×甲公司预期权益净利率×100×甲公司每股净资产=0．19×14．35％×100×2．18=5．94(元／股)。

解析

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某企业生产淡季时占用流动资金50万元，固定资产100万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为80万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，该企业实行的是()。

根据相对价值法的“市价／收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。(　　)

投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因此都可用于独立投资方案获利能力的比较，两种方法的评价结论也是相同的。(　　)

假设影响期权价值的其他因素不变，股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降，股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升。(　　)

企业的目标是生存、发展和获利。为了实现企业的目标，对财务管理提出的要求有()。

影响股东现金流量可持续增长率的因素有()。

工程建设标准设计分为：_______。

下列哪些污染物可以在排放单位排放口采样?()

[2014真题·单选]自动喷水灭火系统DN70管道上的管件设置应遵循的原则是()。

关于企业存货管理的说法，正确的是()。

下列各项中，会引起留存收益总额发生增减变动的是()。

基督教的标志是()。

让学生以自己的水平和速度进行学习的教学策略称之为情境教学。()

“万紫千红总是春”，自然界的绚丽色彩是艺术创作的重要源泉。借助色彩中的互补关系可使色彩组合变得更加醒目。下列诗句体现了绘画色彩中互补关系的是()

Thecentralproblemofeconomicsistosatisfythepeople’sandnation’swants.Theproblemwearefacedwithisthatour【C1】___

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注册会计师

某企业生产淡季时占用流动资金50万元，固定资产100万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为80万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，该企业实行的是()。

根据相对价值法的“市价／收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。( )

投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因此都可用于独立投资方案获利能力的比较，两种方法的评价结论也是相同的。( )

假设影响期权价值的其他因素不变，股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降，股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升。( )

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影响股东现金流量可持续增长率的因素有()。

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下列哪些污染物可以在排放单位排放口采样?()

[2014真题·单选]自动喷水灭火系统DN70管道上的管件设置应遵循的原则是()。

关于企业存货管理的说法，正确的是()。

下列各项中，会引起留存收益总额发生增减变动的是()。

基督教的标志是()。

让学生以自己的水平和速度进行学习的教学策略称之为情境教学。()

“万紫千红总是春”，自然界的绚丽色彩是艺术创作的重要源泉。借助色彩中的互补关系可使色彩组合变得更加醒目。下列诗句体现了绘画色彩中互补关系的是()

Thecentralproblemofeconomicsistosatisfythepeople’sandnation’swants.Theproblemwearefacedwithisthatour【C1】___

根据相对价值法的“市价／收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。(　　)

投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因此都可用于独立投资方案获利能力的比较，两种方法的评价结论也是相同的。(　　)

假设影响期权价值的其他因素不变，股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降，股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升。(　　)