已知某公司当前资本结构如下: 因生产发展,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均

admin2017-10-18  21

问题 已知某公司当前资本结构如下:

因生产发展,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为25%。
要求:
如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。

选项

答案由于预计的EBIT(1200万元)小于每股收益无差别点的EBIT(1455万元),所以应采用追加股票筹资,即采用甲方案筹资。

解析
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