某公司2012年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存比例为50％，预计以后年度净利润和股利的增长率均为3％。该公司的β为1．5，国库券利率为4％，市场平均风险股票的收益率为10％，则该公司的本期收入乘数为( )。

admin2013-12-28 35

问题某公司2012年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存比例为50％，预计以后年度净利润和股利的增长率均为3％。该公司的β为1．5，国库券利率为4％，市场平均风险股票的收益率为10％，则该公司的本期收入乘数为( )。

选项 A、0．64
B、0．63
C、1．25
D、1．13

答案A

解析销售净利率＝250／2000＝12．5％
  股利支付率＝1－50％＝50％
  股权资本成本＝4％＋1．5×(10％－4％)＝13％
  本期收入乘数＝

＝12．5％×50％×(1＋3％)／(13％－3％)＝0．64

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财务成本管理

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