某国债偿还期限是20年,票面利率为6%,每年付息一次,面值为100元,平价发行。已知5年后新发行的同等条件但偿还期限为15年的国债票面利率为4%,一个发行时即购入期限20年国债的投资者,若持有5年后卖出,则他的年持有期报酬率是(  )。

admin2009-10-26  35

问题 某国债偿还期限是20年,票面利率为6%,每年付息一次,面值为100元,平价发行。已知5年后新发行的同等条件但偿还期限为15年的国债票面利率为4%,一个发行时即购入期限20年国债的投资者,若持有5年后卖出,则他的年持有期报酬率是(  )。

选项 A、15.03%
B、12.82%
C、10.78%
D、9.67%

答案D

解析 运用财务计算器:①计算旧债券5年后出售的价格(购人剩余期限还有15年的旧债券的购买价格):100FV,6PMT,4I/Y,15N,CPTPV=-122.24;②计算旧债券的年持有期收益率:-100PV,122.24FV,6PMT,5N,CPTI/Y:9.67%。
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