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在过去10年中,A基金平均回报12.8%,β为0.9;B基金平均回报17.9%,β为1.3。同期的市场均回报率14%,无风险收益率为5%。你如何在E述两种投资基金中作选择?为什么?
在过去10年中,A基金平均回报12.8%,β为0.9;B基金平均回报17.9%,β为1.3。同期的市场均回报率14%,无风险收益率为5%。你如何在E述两种投资基金中作选择?为什么?
admin
2015-07-14
44
问题
在过去10年中,A基金平均回报12.8%,β为0.9;B基金平均回报17.9%,β为1.3。同期的市场均回报率14%,无风险收益率为5%。你如何在E述两种投资基金中作选择?为什么?
选项
答案
根据CAPM,A基金的预期收益率: r
e
=r
f
+β(r
m
-r
f
)=0.05+0.9×(0.14-0.05)=0.131 B基金的预期收益率: r
e
=r
f
+β(r
m
-r
f
)=0.05+1.3×(0.14-0.05)=0.167 可以看到,市场认为A基金的预期收益率13.1%,大于过去10年的平均回报率12.8%。因此市场可能高估了A基金的预期收益率,从而价格也被高估。相反,B基金预期收益率16.7%小于过去10年的平均回报率,从而价格被低估。因此应该选择B基金。
解析
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