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甲公司是一家上交所上市的生产高端白酒的酿酒公司(以下简称“甲公司”)。近两年以来,政策性抑制对白酒行业景气度的影响逐步凸显,该行业目前处于周期性低谷,进入持续深度调整期,白酒产品价格实现理性回归。甲公司董事会认为,公司的发展与白酒市场紧密相关,公司战略需相
甲公司是一家上交所上市的生产高端白酒的酿酒公司(以下简称“甲公司”)。近两年以来,政策性抑制对白酒行业景气度的影响逐步凸显,该行业目前处于周期性低谷,进入持续深度调整期,白酒产品价格实现理性回归。甲公司董事会认为,公司的发展与白酒市场紧密相关,公司战略需相
admin
2016-12-09
29
问题
甲公司是一家上交所上市的生产高端白酒的酿酒公司(以下简称“甲公司”)。近两年以来,政策性抑制对白酒行业景气度的影响逐步凸显,该行业目前处于周期性低谷,进入持续深度调整期,白酒产品价格实现理性回归。甲公司董事会认为,公司的发展与白酒市场紧密相关,公司战略需相应调整。
2015年初,甲公司根据董事会的要求,召集由各职能层管理人员以及高管参加的公司战略规划会议。部分与会人员发言要点如下:
市场部经理:在“限酒令”、“三公消费”等政策的收紧打压下,政府团购市场缩小了很多,该市场的销售量大幅下降。但是在降价之后,企业消费反而成为现在的消费主力。建议进一步拓展企业消费市场,争取将销售增长率提升至15%以上。
总经理:我公司属于一线白酒企业,拥有较强的资金实力和稳固的市场地位,在行业景气度下滑的情况下,能够继续保持较强的竞争实力,并且消费者对高端白酒的价格敏感度低,今年将维持现有的产销规模、业务领域,进一步降低成本费用水平,以安全经营为宗旨。
财务部经理:财务部将积极配合公司的战略调整,做好相关的资本结构管理以及融资规划工作,建议公司战略调整要考虑现有的财务政策。公司2014年年末的资产总额为400亿元,权益负债比为8:2;2014年度销售收入总额为600亿元,销售净利率为5%,当年分配现金股利6亿元。近年来,公司一直维持20%的资产负债率和20%的股利支付率财务政策。
假定不考虑其他因素。
要求:
假定公司2015年实际增长率为15%,预计的可持续增长率为8%,从融资规划与财务管理策略角度指出可行的财务策略。
选项
答案
甲公司的可持续增长率为8%,实际增长率为15%,实际增长率远高于可持续增长率,可以采取的可行的财务策略包括: (1)发售新股; (2)增加借款以提高杠杆率; (3)削减股利; (4)剥离无效资产; (5)供货渠道选择; (6)提高产品定价。
解析
本题考核“融资规划、企业可持续增长与增长管理策略”的知识点。从管理角度,由于企业增长率受限于可持续增长率,因此当企业实际增长率超过可持续增长率时,将面临资本需要和融资压力,可以采取的可行的财务策略包括:发售新股;增加借款以提高杠杆率;削减股利;剥离无效资产;供货渠道选择;提高产品定价和其他。
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