什么是货币时间价值?什么是风险报酬?它们在财务决策中有何意义?(河南财经政法大学，2011)

admin2017-07-24 34

问题什么是货币时间价值?什么是风险报酬?它们在财务决策中有何意义?(河南财经政法大学，2011)

选项

答案①货币时间价值，也称资金的时间价值，是指资金经过运动过程而产生的价值增值。 ②风险报酬是指因为风险投资而得到的额外报酬。风险报酬有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。所谓风险报酬额，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬；所谓风险报酬率，是指投资者因冒风险进行投资而获得的时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。 ③货币的时间价值是进行投资决策的重要依据。在长期投资决策中，货币时间价值的动态分析方法已经处于主要地位。不论是分析投资项目经济是否可行，还是分析比较投资项目经济上的优劣，都需将投资项目的现金流出、现金流人量按时间价值率(及附加的风险率)换算成现值，才能做出进一步经济评价。在短期投资决策中，由于时间较短，一般不涉及贴现过程，而时间价值的计算常用机会成本来反映。比如现金的持有量决策、存货的储备决策、应收账款的投资决策等，都存在着一个机会成本的计算问题。只有考虑货币的时间价值，正确地计算机会成本，才能正确地进行短期投资决策。 ④货币的时间价值是进行筹资决策的重要依据。在进行长期筹资决策时，一般都要计算资金成本。资金成本与货币的时间价值之间有着密切的联系。首先，资金成本在筹资一方来看是筹资所付出的代价，但从投资一方来看是投资应得的报酬。筹资一方应付多少代价、投资一方应得多少报酬主要决定于货币的时间价值。当然，实际的资金成本还决定于风险价值等其他因素。其次，资金成本的计算，应考虑货币时间价值，采用贴现方法确定。在长期筹资决策中，还常常会遇到还本方式、付息方式的选择，也需要将各期现金流出量按时间价值率换算成现值形式进行比较。在短期筹资决策中，短期借款筹资方式的选择、应付账款筹资方式以及票据贴现筹资方式的利用等，都涉及货币时间价值的计量。综上所述，货币时间价值的作用贯穿于企业的整个财务管理过程，是企业进行投资决策和筹资决策的重要依据。

解析

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