(2002年考试真题)MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元(按面值发行，票面年利率为89，6，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4000万元(面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留

admin2019-07-09 30

问题 (2002年考试真题)MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元(按面值发行，票面年利率为89，6，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4000万元(面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8％。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33％。要求：
计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。

选项

答案计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策：①根据题意，列方程(EBIT一80)×(1—33％)／(4000+200)=(EBIT一160)×(1—33％)／4000；EBIT=1760。②筹资决策：因为预计息税前利润=2000万元>每股利润无差异点的息税前利润一1760万元，所以，应当通过增加发行公司债的方式筹集所需资金。

解析

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