(2002年考试真题)MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为1000万元(按面值发行,票面年利率为89,6,每年年末付息,三年后到期);普通股股本为4000万元(面值1元,4000万股);资本公积为2000万元;其余为留

admin2019-07-09  32

问题 (2002年考试真题)MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为1000万元(按面值发行,票面年利率为89,6,每年年末付息,三年后到期);普通股股本为4000万元(面值1元,4000万股);资本公积为2000万元;其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择。方案一:增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;方案二:增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元,适用的企业所得税税率为33%。要求:
计算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策。

选项

答案计算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策:①根据题意,列方程(EBIT一80)×(1—33%)/(4000+200)=(EBIT一160)×(1—33%)/4000;EBIT=1760。②筹资决策:因为预计息税前利润=2000万元>每股利润无差异点的息税前利润一1760万元,所以,应当通过增加发行公司债的方式筹集所需资金。

解析
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