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  3. 某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发

某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发

admin2013-05-06  44
问题 某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求：
如果股票的价格为24．89元，计算股票的预期报酬率(精确到1％)。
选项
答案由于按10％的预期报酬率计算，其股票价值为27．44元，市价为24．89元时预期报酬率应该高于10％，故用11％开始测试：P=2．28×(P／F，11％，1)+2．6×(P／F，11％，2)+2．81／11％×(P／F，11％，2)=24．89因此，预期收益率为11％。
解析
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