黄河公司现已拥有资金总额1 000万元,其中股本200万元(每股面值1元、发行价格3.5元)、长期债券300万元(年利率为8%)。黄河公司为生产A产品,急需购置一台价值为250万元的W型设备,该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年,预计净残值为1

admin2019-09-30  16

问题 黄河公司现已拥有资金总额1 000万元,其中股本200万元(每股面值1元、发行价格3.5元)、长期债券300万元(年利率为8%)。黄河公司为生产A产品,急需购置一台价值为250万元的W型设备,该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年,预计净残值为10万元,按年限平均法计提折旧。与税法规定一致。经测算,A产品的单位变动成本(包括销售税金)为60元,边际贡献率为40%,固定成本总额为150万元,A产品投产后每年可实现销售量50 000件。
为购置该设备,现有甲、乙两个筹资方案可供选择:
甲方案:按每股5元增发普通股股票50万股。
乙方案:按面值增发250万元的长期债券,债券票面年利率为10%。该公司适用的所得税税率为25%。
黄河公司的资本成本为10%。已知(P/F,10%,4)=0.683 0,(F/P,10%,4)=1.464 1,(P/A,10%,4)=3.169 9,(F/A,10%,4)=4.641 0。
根据上述资料,回答下列问题。
黄河公司购置W型设备这一投资项目的净现值为(    )万元。

选项 A、65.90
B、69.71
C、128.85
D、129.81

答案A

解析 每年的息前税后利润为37.5万元,设备年折旧额为60万元,项目的净现值=(37.5+60)×(P/A,10%,4)+10×(P/F,10%,4)-250=65.90(万元)。
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