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  3. A公司2014年度财务报表主要数据如下： 要求： (1)计算该公司2014年年末的资产总额和负债总额； (2)计算该公司2014年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利； (3)假设无风险报酬率为6％，该公司股票的β系数为2

A公司2014年度财务报表主要数据如下： 要求： (1)计算该公司2014年年末的资产总额和负债总额； (2)计算该公司2014年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利； (3)假设无风险报酬率为6％，该公司股票的β系数为2

admin2015-06-18  38
问题 A公司2014年度财务报表主要数据如下：

  要求：
  (1)计算该公司2014年年末的资产总额和负债总额；
  (2)计算该公司2014年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利；
  (3)假设无风险报酬率为6％，该公司股票的β系数为2．5，股票市场的平均收益率为14％，该公司股票为固定增长股票，股利增长率为22．85％，分别按股利增长模型法和资本资产定价模型法计算普通股资本成本；
  (4)预测该公司2015年的经营杠杆系数和财务杠杆系数；
  (5)假设该公司2015年由于销售增长，所需的外部融资额通过发行债券来解决，债券的总面值为90万元，债券的总价格为91．94万元，发行费用为1．94万元，每年付息一次，到期还本，票面利率为10％，5年期，计算该债券的资本成本。
选项
答案 (1)资产总额=权益乘数×股东权益=2×400=800(万元) 负债总额=资产总额一股东权益=800—400=400(万元) (2)息税前利润=销售单价×销售量一单位变动成本×销售量一固定成本 =10×100—6×100—200=200(万元) 利息=400×8％=32(万元) 净利润=(息税前利润一利息)×(1一所得税税率)=(200—32)×(1—25％)=126 (万元) 每股收益=126／40=3．15(元) 股利支付率=60／126=47．62％ 2014年年末的每股股利=60／40=1．5(元) (3)①股利增长模型法：普通股资本成本=[*]+22．85％=41．28％ ②资本资产定价模型法：普通股资本成本=6％+2．5×(14％一6％)=26％ (4)该公司2015年的经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)／息税前利润 =(200+200)／200=2 该公司2015年的财务杠杆系数=息税前利润／(息税前利润一利息) =200／(200—32)=1．19 (5)债券资本成本=[*]=7．5％。
解析
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