甲公司目前的资本结构为长期负债:普通股=1:3,公司打算扩大经营规模拟筹集新的资金,并维持目前的资本结构,随筹资总额增加,个别资金成本会发生变化,如下表所示(金额单位:万元):   要求:   (1) 计算相应各筹资范围的边际资金成本;   (2) 公司

admin2009-02-19  27

问题 甲公司目前的资本结构为长期负债:普通股=1:3,公司打算扩大经营规模拟筹集新的资金,并维持目前的资本结构,随筹资总额增加,个别资金成本会发生变化,如下表所示(金额单位:万元):

  要求:
  (1) 计算相应各筹资范围的边际资金成本;
  (2) 公司现在打算上一个新项目,需要按照目前的资本结构筹集120万元资金,建设期为1年,不需要追加流动资金投资,预测该项目的运营期为10年,运营期内第1~3年每年的净现金流量为15万元,第4~7年每年的净现金流量为20万元,第8~9年每年的净现金流量为30万元,第10年的净现金流量为40万元,请判断是否应该上这个项目。
  已知:(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,10%,8)= 0.4665;(P/F,10%,11)=0.3505,(P/A,10%,2)=1.7355,(P/A, 10%,3)=2.4869,(P/A,10%,4)=3.1699

选项

答案(1) 边际资金成本计算表(金额单位:万元) [*] (2) 根据上述计算可知,筹资总额在120万元时,边际资金成本为10%,即该项目的资金成本为10%。   项目的净现值=15×(P/A,10%,3)×(P/F,10%,1)+20×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,4)+30×(P/A,10%,2)×(P/F,10%,8)+40×(P/F,10%,11)-120   =15×2.4869×0.9091+20×3.1699×0.6830+30×1.7355×0.4665+40×0.3505-120   =-4.48(万元)<0   所以,不应该上该项目。

解析
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