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  3. 某企业拟购买A专利权以使本企业生产的甲种产品达到升级换代的目的，该企业实施A专利后不仅使升级后的产品市场销售量大幅度提高，而且价格也会明显上升，但同时也会引起成本的增加。已知该企业原甲种产品年销售量在6万台左右，出厂价格为每台2000元，每台全部成本及税费

某企业拟购买A专利权以使本企业生产的甲种产品达到升级换代的目的，该企业实施A专利后不仅使升级后的产品市场销售量大幅度提高，而且价格也会明显上升，但同时也会引起成本的增加。已知该企业原甲种产品年销售量在6万台左右，出厂价格为每台2000元，每台全部成本及税费

admin2021-03-05  68
问题 某企业拟购买A专利权以使本企业生产的甲种产品达到升级换代的目的，该企业实施A专利后不仅使升级后的产品市场销售量大幅度提高，而且价格也会明显上升，但同时也会引起成本的增加。已知该企业原甲种产品年销售量在6万台左右，出厂价格为每台2000元，每台全部成本及税费为1900元。经分析，甲种产品在升级后第一年销售量约为8万台，第二年约为10万台，第三年约为11万台，从第四年起至第十年的销售量将保持在12万台左右，出厂价格约为每台2300元，每台的全部成本及税费约为2150元。现委托评估机构对A专利的所有权转让价值进行评估。评估基准日为2020年1月1日。
经评估人员调查得知，该专利为实用新型，2014年12月31日申请，2015年12月31日获得专利授权，该专利尚未许可他人使用，专利权所有人也未曾使用，该专利目前有效，本次为专利所有权转让，而且上述分析符合实际，但需要停产一年进行技术改造。
本次评估中，无风险报酬率为评估基准日即期的中长期国债利率换算为1年期一次付息利率。存基准口近期，我围5年期国库券利率为4．17％。可比企业的贝塔系数为2，市场风险回报率为10％。债权投资的回报率取5年期贷款利率6．55％。可比企业的股权资金与债权资金比例为4：6。
同行业企业的流动资产(税前)期望投资回报率9％(不做特别说明是税前，直接理解为税后)，固定资产(税前)期望投资回报率11％(不做特别说明税前，直接理解为税后)。同行业的全部资产包括流动资产、固定资产和无形资产，平均占比分别为15％、30％。适用所得税税率为25％。
要求：
计算可比企业的加权平均资本成本。
选项
答案股权资本成本＝3．86％＋2×10％＝23．86％ 加权平均资本成本＝23．86％×40％＋6．55％×60％×(1－25％)＝12．49％
解析
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